操盘指南：今日股市猛料点评与黑马追踪(1.29)

 　　一、重要新闻点评

　　习近平：保障“舌尖上的安全”

　　国家主席习近平日前对食品安全工作作出重要指示强调，2016年加快完善统一权威的监管体制和制度，切实保障人民群众“舌尖上的安全”。国务院总理李克强作出批示指出，坚定实施食品安全战略，加快健全从中央到地方直至基层的权威监管体系，落实最严格的全程监管制度。

　　简评：目前，就食品安全产业链的发展角度来看，食品安全包括食品生产过程中的洁净设备检测类、食品追溯类、安全原料类及信誉度较高食品厂商/替代类等四大类。此前，国务院办公厅印发了关于加快推进重要产品追溯体系建设的意见。意见明确，推进追溯体系与检验检测体系、企业内部质量管理体系对接，打造严密的全过程质量安全管控链条。随着新食安法的正式实施，政府的食安投入激增是确定的，将为行业内公司打开成长空间。相关上市公司可关注华宇软件(300271 公告, 行情, 点评, 财报)、天瑞仪器(300165 公告, 行情, 点评, 财报)、远望谷(002161 公告, 行情, 点评, 财报)等。

　　多个石墨烯产业支持政策有望上半年出台

　　从权威人士处获悉，包括“新材料‘十三五’规划”在内的多个石墨烯产业支持政策，有望在上半年陆续出台。据透露，“新材料‘十三五’规划”将会有专门的章节对“十三五”期间的石墨烯产业发展做出部署，重点是推动上述四大石墨烯领域关键技术取得突破，并推进其产业化进程，尽快形成产业集群。另外，2016年上半年还有望出台多个有针对性的石墨烯产业推动政策，主要涉及设立石墨烯发展专项计划和专项基金，建立若干国家级新材料创新中心，加快制定石墨烯新材料标准和应用标准，推进石墨烯新材料示范应用，建立石墨烯产业基地等方面。

　　简评：石墨烯已被《中国制造2025 》列为战略前沿材料之一，有望成为新材料领域的重点发展方向。石墨烯作为重要的新材料，在智能手机、新型显示、锂离子电池、太阳能光伏等电子信息行业多个重要领域应用前景广阔。但当前石墨烯材料仍处于产业化应用初期，在上述领域大规模应用和产业化仍需进行大量工作。工信部认为，石墨烯产业市场前景巨大，未来产业化应与下游需求紧密结合，注重材料研发、产品设计、制备工艺等环节的统筹谋划，共同推动石墨烯产业化。上市公司可关注华丽家族(600503 公告, 行情, 点评, 财报)、乐通股份(002319 公告, 行情, 点评, 财报)、方大碳素(600516 公告, 行情, 点评, 财报)等。

　　智能化军事迎里程碑 无人机行业将快速发展

　　美国国防部从2016年起保留“全球鹰”无人侦察机，逐步淘汰一直在使用的U-2高空侦察机。这是无人系统第一次有望取代重要的传统武器装备，也是智能化革命推进的一个里程碑。在人工智能和信息技术的推动下，智能化军事浪潮已拉开序幕。

　　简评：目前无人机已从非常规战争领域拓展到常规战争领域，潜在市场规模达千亿级别。上市公司中，宗申动力(001696 公告, 行情, 点评, 财报)通过参股于航天神舟飞行器公司，积极布局无人机领域，研发的TDO发动机已成功挂载彩虹3无人机整机，并完成试飞，该无人机可作为侦察机使用;航天电子(600879 公告, 行情, 点评, 财报)主营国防航天电子业务，无人机业务聚焦于中近程，面临巨大的市场空间，目前已在军用和安防等领域应用。

　　二、主力动向曝光

　　国家队基金四季度减仓两成 重仓32股

　　基金四季报公布完毕，备受瞩目的国家队基金投资动向再次曝光。与偏股型基金小幅加仓不同，国家队基金去年四季度末平均仓位55%，相比去年三季度仓位环比下降二十个百分点。

　　证券时报·数据宝统计，在四季度中小盘股强劲反弹行情中，5家国家队基金华夏新经济、嘉实新机遇、易方达瑞惠、南方消费活力、招商丰庆A仍坚守大蓝筹。四季度末共有32只股纳入国家队基金重仓股名单，以所属行业看，银行股仍是布局重点，共有10只股上榜，其次是非银金融，共有5只股票。

　　与去年三季度相比，32只国家队基金重仓股中，有15只股被减持，中国平安、中国太保(601601 公告, 行情, 点评, 财报)等5股减持比例超过50%;新进股共有8只，保利地产(600048 公告, 行情, 点评, 财报)、万科A两只地产股被同时相中，四季度分别建仓4999万股、1380万股;增持股2只;7只持股量保持不变。

　　从持有的基金家数看，国家队基金也存在重仓股集中度较高的情况，共有11只股被两家以上基金共同重仓。伊利股份(600887 公告, 行情, 点评, 财报)、兴业银行(601166 公告, 行情, 点评, 财报)、贵州茅台(600519 公告, 行情, 点评, 财报)等3只股最受国家队基金青睐，均有4家基金集体持有，民生银行(600016 公告, 行情, 点评, 财报)也同时被3家基金持有。

　　1月以来A股再次经历大幅下跌，上证指数累计跌幅达24.96%，不过由于国家队基金以蓝筹股为布局重点，其重仓股今年以来跌幅普遍小于大盘。统计显示，目前跌幅最大的重仓股是同方股份(600100 公告, 行情, 点评, 财报)，这只国家队基金四季度新进股1月来下跌 40%;今年以来跌幅在20%以内的重仓股共14只。

　　低成本“打新”吸引投资者跑步入市

　　媒体记者从中国结算获悉，沪深两市在上周(1月18日至22日)期间，累计新增投资者数量共计36.33万，与此前一周相比环比增长9.39%，实现连续三周稳定增长，创下2015年7月24日以来新高。

　　数据显示，期末投资者数量首次超过1亿，达10010.13万，其中，自然人9981.48万，非自然人28.65万;期末持仓投资者数量为5137.73万，其中，持有A股的投资者数量为5044.2万，持有B股的投资者数量为104.5万;期间参与交易的投资者数量为1663.22万，其中，其中：交易A股的投资者数量为1610.26万，交易B股的投资者数量为8.82万。

　　此外，中国投资者保护基金公司的数据显示，上周(1月18日至22日)证券保证金净流入72亿元，结束了前一周的小幅净流出。

　　具体来看，证券市场交易结算资金银证转账转入额为5741亿元，转出额为5669亿元，期末数为16672亿元;而股票期权保证金净流入0.81亿元，期末数为27.17亿元;融资融券担保资金净流出114亿元，期末数为2702亿元。

　　一位不愿透露姓名的券商研究员在接受媒体记者采访时表示，这两组数据表现更多的还是散户的投资意愿，也就是说，当散户认为A股行情逐渐企稳时，便会出现所谓的“抄底”行情，致使投资者数量大幅增加，进而带动资金的净流入。

　　当然，也有分析师认为，致使投资者数量持续增长还有一个重要原因就是新股发行不再需要上缴预缴款。

　　“以往的新股发行不仅要提前上缴预付款，同时还会造成资金的大规模流出，在此期间，如果市场波动比较剧烈的话，投资者将不得不面临持续亏损的可能。但与之相比，修改后的新股发行制度则只需在中签之后再缴纳认购款，减小了资金的大规模流出，进而能够弱化对于市场的冲击，这也是吸引投资者陆续进场的原因之一。”上述分析师认为。

　　一位热衷于“打新股”的老股民张先生在接受媒体记者采访时表示，与老规则相比，他更偏爱新的新股申购规则。

　　据张先生介绍，新规实行后，虽然中签概率更低，但取消预缴款后，如果行情不好，可以在留出底仓后及时减仓，进而减小亏损发生的可能。因此，张先生相信，这样低成本的“打新股”势必会吸引大量的投资者涌入A股市场。 (.证.券.日.报　.杜.雨.萌)

　　A股资本系大佬在忙啥：半数高杠杆 重组成色有区别

　　今日(1月28日)晚间，“茂业系”旗下公司茂业通信(000889 公告, 行情, 点评, 财报)公告，公司控股股东中兆投资质押的部分股份已低于平仓线，公司股票自1月29日停牌。实际上，这些资本市场上的各“系”大佬，多达一半高比例质押了旗下上市公司股权进行资本运作。在市场持续暴跌的情况下，这些资本大佬面临的环境已经发生变化。

　　旗下不止一家上市公司的实际控制人，都是长袖善舞的能人，也造就了资本市场上各种“系”，时常通过并购重组的方式进行资源整合。

　　弱市方见裸泳者。一方面，证券时报·莲花财经(ID：lianhuacaijing)记者发现，多达一半的资本系高比例质押上市公司股权进行融资，比例几乎均达到100%，在股价暴跌的行情下“亚历山大”。另一方面，对于这些公司而言，注入实控人其他资产等方式容易获得市场认同，跨行业并购其他标的可能需要更多考量。

　　对此，在谈论A股市场巨变时，有基金经理向记者表示，并购重组吸引资金的效果已经非常弱化，高杠杆运作的方式在波动率数倍放大的市场面临非常大的风险。

　　14位实控人长袖善舞

　　截至发稿，A股有250多家公司停牌筹划重大事项，数量上已回归正常水平。据记者不完全统计，剔除国资背景上市公司，其中有14家停牌公司的实际控制人旗下有其他上市公司尚在正常交易。追溯公告发现，许多实际控制人常常对旗下资产进行通盘运作，不少公司先后停牌筹划重大事项、运作积极，目前仍有相关公司尚未有新动作。

　　这14位实际控制人旗下共有31家A股上市公司。其中，肖卫华、黄茂如、金良顺旗下均有3家上市公司，其余11位实控人均控制两家公司。从总市值角度看，33家公司平均总市值为117亿元，其中20多家公司总市值低于100亿元。总市值较小的公司分别为商业城、金马股份和会稽山，分别为31亿元、33亿元和42亿元。

　　半数高比例质押旗下上市公司股权

　　只有退潮了，才知道谁在裸泳。

　　2016年1月下旬以来，已有接近10家上市公司大股东因为高比例质押股份融资，遭遇A股暴跌行情而面临爆仓的窘境，不得不让公司股票停牌以时间换空间。或许是资本运作需要或者公司运营需求，上述14家公司实控人过半比例质押了近100%股份用于融资。

　　茂业系

　　茂业系掌门人黄茂如高比例质押了旗下两家上市公司的股份。2015年12月，成商集团(600828 公告, 行情, 点评, 财报)公告，控股股东深圳茂业商厦有限公司新增质押1.2亿股，累计质押3.88亿股，质押股份占所持公司股份比例高达99.9%。据公开信息，质押融资主要用于茂业商厦及其子公司日常经营周转，同时，茂业商厦以自身日常经营收入作为资金偿还的能力。

　　今年1月6日和7日，茂业通信连续两天发布公告，控股股东中兆投资管理有限公司向长城证券分别质押1亿股、9800万股，累计质押1.98亿股，质押股份占所持公司股份比例高达95.16%。不过，公告未披露质押融资用途。

　　茂业通信股份被大股东质押时股价在14元上下，截至1月28日股价暴跌至9元左右，跌幅超过40%。茂业通信1月28日晚间发布公告称，中兆投资两次质押的平仓线分别为9.19元、9.1元，目前部分股份已低于平仓线。茂业通信表示，如果平仓可能导致公司实际控制权发生变更，因此中兆投资拟与质权人长城证券协商解决办法。

　　银河系

　　与黄茂如进行类似100%比例股权质押操作的实控人挺多。其中，个别实控人此前还在证监会留下了“案底”。潘琦是银河生物和天成控股(600112 公告, 行情, 点评, 财报)的实控人，曾因虚构2004年财务指标等信息披露违规遭到证监会行政处罚，当时银河生物名称为银河科技。

　　目前，银河生物停牌筹划重大资产重组，涉及到与境外公司重大合作和国内医院项目收购。不过，银河生物被控股股东银河天成集团质押了4.98亿股，占控股股东所持公司比例约95%。今年1月以来，银河生物股价从28元暴跌至19元，公司随即于1月11日停牌重组。

　　2015年12月底，银河天成集团质押了380万股银河生物股份，已触及平仓线。银河生物停牌后，银河天成集团称，已采取补救措施，追加保证金1100万元。不过，银河天成集团披露其他质押股份约定股价预警线较低，不存在被强制平仓或强制过户风险。追溯公告，2015年11月17日，银河天成集团质押2亿股股份，此前公司从2015年6月底开始停牌，至11月18日复牌。

　　天成控股早在2015年5月，就被银河天成集团累计质押了近九成的股份。2015年5月22日，天成控股公告，银河天成集团通知公司质押3200万股，累计质押7189.2万股，占所持股份比例约86%。证券时报·莲花财经记者查阅当时公司股价大约28元左右，目前公司股价已经暴跌至10元附近。

　　精功系“精功系”掌门人金良顺拥有精功科技、精工钢构(600496 公告, 行情, 点评, 财报)和会稽山3家上市公司，但已将3家公司持股大部分质押完毕，其中精功科技(002006 公告, 行情, 点评, 财报)自2015年12月开始停牌筹划重大资产重组。

　　2016年1月，精功科技公告，控股股东精功集团质押公司1亿股、司法冻结1700万股，质押比例约86%，融资用途为补充流动资金;1月，精工钢构公告，控股股东精工控股集团解除5500万股质押，仍有3.08亿股质押，质押比例约84%。

　　对于会稽山，早在2015年7月，控股股东精功集团即累计质押所持1.32亿股，占所持股份比例为100%。值得一提的是，会稽山上市时间较晚，为2014年8月底。与2015年7月股价相比，会稽山目前跌幅也达到了50%左右。

　　鹏欣系

　　其他高比例质押的实控人还有“鹏欣系”掌门人姜照柏，旗下鹏欣资源(600490 公告, 行情, 点评, 财报)和大康牧业(002505 公告, 行情, 点评, 财报)均高比例质押。其中，2015年8月底，控股股东鹏欣集团质押了所持鹏欣资源100%股份，并且鹏欣资源一直停牌至今筹划重大资产重组。目前最新方案为，鹏欣资源计划向控股股东购买其拥有的矿业企业股权，以及向独立第三方购买其拥有的海外上市矿业公司股权。

　　此外，章卡鹏和张三云旗下的伟星股份(002003 公告, 行情, 点评, 财报)、伟星新材(002372 公告, 行情, 点评, 财报)所持股份也遭到了高比例质押。2015年10月底，章卡鹏累计质押100%所持伟星股份的股份;2015年12月中旬，控股股东伟星集团累计质押100%所持伟星新材股份。

　　自章卡鹏方面质押100%质押股份之后，旗下两家公司股价都出现了50%左右的跌幅。伟星股份自2016年1月21日以来开始停牌，等待证监会审核公司发行股份及支付现金购买资产的事宜。1月28日，伟星股份公告重组方案获得证监会通过并复牌交易，不过股票跌停。

　　重组成色有区别

　　通常情况下，跟着资本雄厚的实控人起舞，是许多普通投资者博取较高盈利的重要途径之一。但半年多来A股历经三次暴跌，今年的暴跌近期还没有终止的迹象，事情似乎正在发生着变化。

　　近日，有基金经理在沟通A股市场巨变时向记者表示，并购重组吸引资金的效果已经非常弱化，高杠杆运作的方式在波动率数倍放大的市场面临非常大的风险。

　　首先，相较于前几年相对平缓的市场，A股市场波动率已经放大，并购重组花费的停牌时间成了风险的最大来源，停牌时间几乎决定了股价复牌走势。2015年6月是A股行情的顶峰阶段，当月停牌筹划重大事项的沙钢股份(002075 公告, 行情, 点评, 财报)和宜华木业(600978 公告, 行情, 点评, 财报)，近日复牌以来连续6个一字形跌停，尽管两家公司结果不同，一家终止重组一家公告收购方案。1月25日，宜华木业控股股东增持100万股，但仍未阻挡住后续的跌停。

　　其次，实控人拥有数家上市公司时，对旗下资产进行整合重组有助于发展。但是，过半的实控人使用股权质押工具并且质押比例过高，遇到A股整体暴跌行情时，理论上已经面临爆仓的风险或者接近临界值。因此，投资者无法判断实控人究竟是自己主动整合旗下资产，还是被迫无奈停牌自救。其实，已经有许多旗下只有一家上市公司的实控人，不得不将股票停牌以换取时间，与质权人沟通并补充保证金。

　　上述情况源自近期A股市场的自身巨幅波动。

　　即便不考虑A股特定环境因素，实控人对旗下资产的重组整合成色，也有着较大的差别。一般而言，实控人将旗下非上市资产整体注入上市公司，非常有助于上市资产的质地提升。更重要的是，理性的自然人通常选择将赚钱业务私有化，整体上市意味着大股东与中小股东尽可能的利益一体化，而且也不存在业务和人员的整合风险。

　　2016年1月27日，铜峰电子(600237 公告, 行情, 点评, 财报)和南京新百(600682 公告, 行情, 点评, 财报)不约而同复牌。应建仁和徐美儿夫妇是铜峰电子和金马股份的实控人，袁亚非是南京新百和宏图高科(600122 公告, 行情, 点评, 财报)的实控人。目前，金马股份和宏图高科仍然在停牌。

　　两拨实控人将旗下上市公司全部停牌重组并不多见。复牌后，铜峰电子涨停，不过南京新百跌停。从停牌时间看，铜峰电子于2015年9月底停牌而南京新百在2015年6月底停牌，相较于行情走势，南京新百补跌压力大。另一方面，两者方案也有一定的区别。

　　铜峰电子方案显示，收购标的公司卓诚兆业实际控制人为应建仁、徐美儿夫妇，标的资产作价45.3亿元，此次重组构成借壳上市。此前铜峰电子主要从事电容器薄膜、电容器及其相关材料的研发、生产和销售，近年来主要产品的盈利能力大幅下降，不断出现亏损。

　　卓诚兆业主要从事房地产开发业务，目前计划开发拟开发永康智慧城五金产业电商园项目。收购完成将帮助上市公司扭亏为盈。此前铜峰电子2014年亏损8000多万元，2015年前三个季度也亏损2000多万元，而卓诚兆业相对应的净利润分别为1.8亿元和约5000万元。

　　应建仁和徐美儿夫妇双线作战，金马股份的重大资产重组方案也逐步清晰。2016年1月21日，金马股份披露最新进展公告，称计划购买的资产包括浙江众泰汽车制造有限公司100%股权，以及众泰新能源汽车有限公司100%股权。

　　袁亚非旗下南京新百的重组方案已经公布，并购医药行业一家公司，而宏图高科目前披露进度为筹划发行股份购买资产并募集配套资金。2016年1月8日，南京新百披露，计划收购金卫医疗BVI所持有的美股上市公司中国脐带血库企业集团(CO集团)的全部股权。交易完成后，南京新百将持有CO集团65.4%的多数股权，如果CO公司从纽约证券交易所退市，将成为南京新百全资子公司。

　　南京新百分析，此次重大资产重组有利于推动公司医疗资产整合，加快实现“现代商业+医疗养老”的双主业发展战略。公司还称，过去一年已在医疗养老领域进行了多项战略投资，包括参与设立Natali(中国)养老服务公司等。

　　选择双主业运营的公司还有一例。新希望实控人刘永好，旗下另一家上市公司宝硕股份(600155 公告, 行情, 点评, 财报)将与华创证券进行重组交易，但未发生实控人变更所以不构成借壳上市。交易完成后，华创证券将成为宝硕股份全资子公司，上市公司将成为控股型管理平台，宝硕股份的塑料管型材、证券服务业两大业务模块将分别由不同子公司独立经营。

　　宝硕股份的停牌时间是2015年3月，复牌时间是2016年1月27日，但股票两个交易日均以跌停价报收。而新希望自2015年8月以来一直在停牌，计划发行股份购买资产，目前披露方案为购买两家农业公司的股权，同时以现金收购美国蓝星贸易集团有限公司等股权。

　　证券时报·莲花财经记者发现，刘永好以及应建仁和徐美儿夫妇等多位实控人，先后将旗下上市公司停牌进行重大资产重组，尽管出现A股行情巨变、股票复牌后下跌的情况，但重组蕴含实控人资源重组整合思路，对投资者有一定的价值，特别是筹划重组的关键时间点方面。(莲花财经微信号 杨苏 )

　　三、今日股评家最看好的股票

　　一家机构推荐三友化工：双主业均触底反弹 业绩有望高增长

　　我们预测公司2016年归母净利有望接近8亿元，同比增速将达到71%(我们预计2015年为4.6亿元左右)，其中纯碱业务净利约为4亿元、粘胶净利2.5亿元、电力1亿元、氯碱+有机硅0.5亿元。

　　纯碱行业景气确定向上，公司成本优势明显

　　由于持续去产能，纯碱价格已经自15年10月底反弹，三友化工出厂价已累计上调100元/吨左右。我们预测2016年纯碱行业平均开工率将在15年88%的基础上提升至91%左右，价格有望再提升100~200元/吨。供应方面，随着青岛碱业80万吨/年装置的关停，全国总产能有望再下降20万吨至2932万吨/年，同时氯化铵价格低位将压制联碱装置的开工率，且部分氨碱企业受环保影响难以满产。需求方面，国外装置的关停将使出口持续增加;下游平板玻璃的价格有所反弹，且库存持续下降， 平板玻璃的需求有望改善，而其他领域需求平稳增长，我们预计2016年纯碱产量同比有小幅提升，有望达到2650万吨左右。公司受益于循环经济和管理优势，成本基本处于行业最低水平，将畅享涨价收益。

　　粘胶价格有望再上涨，公司高端化和成本优势明显

　　当前粘胶价格正从低位攀升，2016年由于没有新增产能，而需求端平稳增长，粘胶供需也将趋紧，价格有望再走出一波涨势。三友化工在粘胶领域具有核心竞争力，在高端领域，公司凭借强劲的研发实力，几乎可以生产所有的高端粘胶短纤，包括高白度纤维、着丝纤维、阻燃纤维、可冲散纤维等，这些高性能纤维难以被棉花替代;在普通领域，公司又凭借规模优势和循环经济获得低成本的优势。我们认为公司作为粘胶纤维领域的龙头，具备行业整合的实力。

　　预计2016年EPS0.43元，给予增持评级

　　纯碱和粘胶在当前的淡季价格上涨，一方面反映了供需趋紧，另一方面也显示出企业成本压力较大，我们看好2016年纯碱和粘胶的价格上涨行情。三友化工为纯碱和粘胶短纤领域的龙头，在规模、成本、质量、品种等方面均具有领先优势。我们预计公司15~17年EPS 分别为0.25、0.43、0.46元，对应PE 分别为26、15、14倍，给予增持评级。(中建)

　　一家机构推荐光迅科技：盈利超预期增长 2016年加速突破

　　事件：公司发布公告对公司2015年度业绩预测进行修正，修正前预测为2015年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为18，736.71万元-23，060.56万元，修正后的预测为21，619.28万元-25，943.13万元。净利润变动幅度由30%-60%修正为50%-80%。

　　事件点评：公司上半年营收相比上年同期仅增长19.12%，其中海外市场出现营收下滑，净利润增长18.65%，对公司经营形成了一定的压力。然而下半年，受益于市场需求旺盛，产品销售结构改变，综合毛利率提升，经营业绩好于预期，使得公司净利润水平出现较大幅度提升。可以预见2016年，随着国家4G发展战略和宽带中国战略的大力推进，以及通信费用不断降低导致用户对数据业务需求的爆发增长，公司整体经营环境依然保持良好，对公司业绩高增长预期依然成立。

　　通信网络建设与用户数据需求相互促进，催化光通信器件爆发增长：处于3G时代和4G初期的2011-2013年，电信运营商对移动网投入较少，对光通信网络产品需求不足，导致公司连续两年个位数增长。进入到4G时代，公司业绩逐渐加速增长。我们认为2016年公司将进入加速突破，原因在于：1.联通电信正在加紧部署4G网络以追赶移动，而移动光传输资源匮乏一直在“补课式”部署发展，对传输类光网络器件需求很高;2.国家宽带中国战略仍处于高速发展期，对接入类光网络的新增需求以及大量存量老旧设备替换需求都处于高位;3.随着运营商价格战打响，数据业务价格将快速下降，用户被压抑的数据业务需求将快速释放，反过来迫使运营商进一步扩容网络升级带宽，刺激对光通信网络的采购需求。

　　自主研发取得持续进展，不断提升产品毛利率：公司以每年两位数的增速进行研发投资，在光通信器件芯片，高端器件等领域开展自主研发，逐步填补了技术空白，对公司经营产生强大利好：一方面，公司通过技术创新不断提升产品毛利率，2012年至2014年，公司毛利率从21.24%提升到22.46%，再到2015年中快速提升到25.1%，极大提升了利润空间。另一方面，公司进入了部分高端产品领域，尤其是随着国内华为、中兴、烽火的在海外市场的高歌猛进，光迅的各项产品也加速进入到海外市场。

　　盈利预测与投资建议：2016年由于通信网络建设与用户数据需求相互促进，催化光通信器件爆发增长。预计公司2016-2017年的EPS为2.34元、3.53元，对应PE27.6/18.4X。我们看好公司持续完成自主研发不断提升公司毛利率，继续占据行业龙头的前景，给予买入评级。(东吴)

　　一家机构推荐比亚迪：中国汽车弯道超车标杆

　　7+4全面布局，完整电动化解决方案。未来公司计划形成：私家车、城市公交、城市出租、道路客运、商品物流、环卫纯电洗扫/洒水/压缩车、建筑物流纯电混凝土搅拌/渣土车等7大常规领域电动化解决方案，并在仓储、矿山、机场、港口等四大特殊领域提供纯电动专用车产品，形成7+4全市场战略布局。商用车领域多元化布局，并深耕乘用车，开发混动、纯电SUV产品，契合市场需求，实现产销两旺。

　　动力电池投产，消除放量瓶颈，销量将迎高增长，成为业绩引擎。坑梓/惠州工厂逐步投产，2015年已达10GWH产能，可供3万台纯电大巴，瓶颈逐步消融;预计2020年前将达34GWH产能，能量密度超300WH/KG;规模生产、关键材料自主配套、梯次利用，将推动电池成本下降，加快电动化渗透。我们预计未来2-3年，公司新能车销量将成倍增长，2016-2017年新能源乘用车销量有望冲击12万、24万辆;新能源商用车初步进入收获期，2016年销量或将达3万辆以上。

　　15年业绩大超预期，唱响收获前奏。公司8日公告业绩预估，2015年净利预计26.8-28.5亿元，同比+518%~+557%;主因Q4新能源销售大放量，预计Q4单季净利11.85-13.55亿，同比+25.57~+29.38推广，新车型成功，公交订单放量，Q4爆发式增长。公司满负荷生产、产品供不应求，“秦”、“唐”Q4销量全国领先;K9、E6等新能源公交车订单大幅提升;2016年宋/元/商/秦纯电/K8，新车型强势来袭，将进一步支撑业绩快速成长。

　　盈利预测与投资建议。国内新能源汽车排头兵，短期业绩大幅超预期，确定性强;长期深化布局，恰逢行业五年十倍大机遇，中国汽车弯道超车标杆，龙头地位稳固。预计2015-2017年EPS分别1.13、1.93、2.97元，对应2016年1月26日收盘价PE分别为45、26、17倍。参考A股可比公司估值水平，公司当前估值位于均值偏上;但综合考虑A股当前风险偏好处于系统性低位、且公司是产业内全面布局的绝对龙头企业，理应享受一定溢价。目标价80元，对应2016年PE为41倍，维持“买入”评级。(海通)