ST云网债务代偿背后：重组保壳好戏开演

 　彼时的湘鄂情(9.22, 0.00, 0.00%)如今的*ST云网(002306.SZ)近两年一直在困境中挣扎着，能否寻求到出口也一直为市场各方所关注。11月25日，该公司一纸债务和解协议公告，让外界似乎看到了债券清偿的转机，但背后仍存有诸多谜题。

　　从公告来看，愿意为*ST云网代偿“ST湘鄂债”3.09亿元债务的是一家名为岳阳市中湘实业有限公司(下称“中湘实业”)的湘企。债务若得以清偿，*ST云网前行路上沉重的脚镣将轻松许多，但公告中并未表述代偿方的目的和利益诉求。市场对于代偿方此次扮演的“角色”也有诸多猜测，是投资者还是借壳方，抑或只是“桥梁”？而*ST云网正在筹划的重大资产重组事项，这与此次的债务和解是否有关联？重组是否意在保壳？等等诸多问题有待找到答案。

　　代偿的真实意图

　　受困债券难以偿付风险的*ST云网似有转机，但此举背后仍存有诸多谜题。

　　11月25日上午，*ST云网公告称，11月21日，该公司控股股东孟凯授权代表就“ST湘鄂债”和解事宜与受托管理人广发证券(19.40, -0.10, -0.51%)、中湘实业签署了附生效条件的《债务和解协议》，此事项尚需*ST云网董事会、股东会、“ST湘鄂债”持有人会议表决通过后方能生效。

　　*ST云网需要偿还的债务总额为3.09亿元，由未清偿的已回售登记部分债券本金及迟延支付期间违约金累计约2.56亿元、未清偿的未回售登记部分债券全部到期应付的本息金5172.79万元、案件诉讼相关费用140万元三部分组成。

　　*ST云网方面表示，若本次债务和解能够顺利实施，将对公司解决“ST湘鄂债”违约问题产生积极影响。该公司因未能于2015年4月7日及时足额支付“ST湘鄂债”第三期利息及回售本金，构成对该期债券的违约。

　　不过，查阅*ST云网11月24日和11月25日关于此次债务和解的公告，其间均未表述中湘实业此次代偿债务的利益条件。中湘实业到底为何为*ST云网偿债，将在上市公司的“求生”道路上充当怎样的角色。对此，市场上有诸多猜测。

　　目前市场上有观点认为，中湘实业此举是为了借壳。但大多数观点认为，中湘实业只是*ST云网为了债务重组找的关联账户，真正的幕后人也就是出钱者还没露出真面目。“为了不让债权人漫天要价，先让中湘实业出面还债，降低债权人和市场的预期；债务解决后，孟凯的股权在20日内解冻，解冻后会有股权转让，那时才出现真正的买主。”有市场人士对其中的做法作出猜测。

　　中湘实业为上市公司代偿债务的缘由，是借壳还是投资性质？《第一财经日报》记者就此问题昨日向*ST云网方面求解，但截至发稿时并未获得回复。

　　对于一家有着20余年经营历史的公司来说，中湘实业显得有些“低调”，目前本报记者尚未发现中湘实业的官方网站，对外的信息也并不多。从公开信息来看，中湘实业注册资本1亿元，成立于1992年7月29日，营业期限至2020年12月19日，经营矿山开采、黄金冶炼、房地产开发、物业管理等业务。

　　全国企业信用信息公示系统(湖南)信息显示，中湘实业是一家民营企业，现有4名自然人股东，其中法定代表陆镇林出资最多，为9388万元，其他3位股东均出资204万元。

　　今年5月26日，中湘实业2013年度报告和2014年度报告同时发布。报告显示，中湘实业从业人数为50人，2013年和2014年的营业总收入均为5.76万元，净利润分别为81.98万元和125.43万元。2013年的资产总额为12413.3万元，负债总额为2728.13万元，纳税总额4.82万元；2014年的资产总额为12487.18万元，负债总额为2676.57万元，纳税总额0元。

　　在业内看来，中湘实业目前经营的金矿并非市场热点，但实际上其资产到底有哪些尚不清楚，对于*ST云网来说，目前只看到了一点影子，还需要更多的信息才能看出端倪。