央行双降后第一个交易周信用债收益率显著回落

所属类别: 债市 | 作者： | 来源: | 2015-10-30 11:23:14

　　央行[微博]“双降”后第一个交易周，市场表现活跃，银行间利率、信用债收益率显著回落。　　截至10月27日收盘，银行间中短期票据曲线收益率整体下行，中长端降幅尤为明显。其中，中债中短期票据收益率曲线七年期回落5个基点至4.01%;九年期下行5个基点至4.06%的位置。

　　“从宏观视角分析，本轮利率周期还存下行趋势，即债市利多仍未出尽。频繁上下车而错过大波段的风险非常高。”国泰君安(21.01, 0.20, 0.96%)首席债券分析师徐寒飞称。

　　不过，在上市公司三季报业绩总体表现不佳的大背景下，对于高风险信用债的排雷依旧不容忽视。受访的券商研究人员普遍表示，在信用事件密集发生，实质违约从私募债过渡到民营公募债、再蔓延至国有公募债的情况下，现阶段投资者对信用债的排雷刻不容缓。梳理近期发生的信用事件，不难发现其主要触发因素可归为经营低迷、外部融资收缩、担保履约问题和公司治理不善四个方面。

　　就投资而言，当前还是建议保持高等级配置，在最大程度上避免踩雷，尽量回避跟踪难度大的发行人。