摩根士丹利：六大货币本周展望

所属类别: 信托 | 作者： | 来源: 东方财富网 | 2015-11-23 15:45:55

　　在当前市场环境下，欧元可能保持弱势格局。欧洲央行和美联储之间货币政策的背离将令欧元持续承压。目前本行看空欧元观点所面临的主要潜在风险是美联储首次升息后可能出现的空头回补。部分资金回流会对欧元构成支撑。总体而言，我们仍旧维持看空欧元的观点。

　　日元：叉盘看涨看多

　　在美联储首次升息的背景下，日元兑美元或表现弱势，但日元在叉盘中或将走高，甚至可能在中期兑美元走高。日本央行已经推后了2%通胀目标的达成时间，这表明不是很急切采取进一步货币宽松措施。此外，我们认为日本政府会通过推高财政刺激措施的方式来帮助日本央行，这也会利多日元。

　　英镑：下行风险增加看空

　　英国央行新的鸽派措辞、财政紧缩政策以及英国退出欧盟的风险都令英镑现在处于卖压之中。英镑/美元对全球风险偏好和利差也很敏感。英国上月核心通胀的增速不足以支撑英镑，因此投资者可能选择逢高抛空。本周我们将关注英国GDP和商业投资数据的任何放缓信号，这将加重英国退出欧盟的风险。

　　瑞郎：做多美元/瑞郎看空

　　美元/瑞郎快速接近了瑞郎黑天鹅之前的1.0240高点。我们相信这种升势会在12月欧洲央行决议前得到延续。欧洲央行12月进一步宽松的前景令瑞士央行可能在未来几个月进一步降息，特别是欧元/瑞郎跌速太快的话。瑞士央行行长乔丹之前已经强调了有必要保持货币政策的背离来令瑞郎承压。

　　加元：是时候做空了看空

　　我们仍维持看空加元的观点。油价近期的承压会对加拿大经济构成不利影响，加拿大央行或许会对此作出回应。事实上，加拿大非大宗商品行业的复苏是缓慢的，这点在制造业数据和非大宗商品出口上很明显。考虑到加拿大央行进一步宽松的风险并未被市场定价，如果加拿大央行未来释出更多鸽派信息的话，则加元会因此承压。本行新建了一个美元/加元多头仓位。

　　澳元：技术性良好看空

　　在目前的市场环境中，澳元可能技术性偏强，特别是兑其他商品货币。澳联储对经济前景的描绘更为积极，矿业投资的下降或许临近尾声。澳洲经济前景也略有改善。不过，澳联储对外部因素和通胀仍保持更多的担忧。这会令澳元只是相对强势，而非绝对强势。