22位美国成功者的最佳理财建议

    你觉得再出名的经济学家也不过是纸上谈兵？

    去年的诺贝尔经济学奖得主席勒说，他上世纪80年代初逢低入手股票，此后标普的回报指数涨了大约2000%。这项投资还给他带来灵感，写下了获得诺贝尔奖评审委员会特别点名的论着。

    正像收集这些建议的记者们提醒的，应该慎重看待这些建议，它们与枯燥无味的说教相差十万八千里。

    1、2013年诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学金融学教授席勒（Robert Shiller）：

    我得到的最好建议来自我在麻省理工学院的论文顾问Franco Modigliani。他在上世纪80年代初告诉我，股市非常接近触底，出现了买入信号。

    得知这样的建议，即使当时学院派的传统思维是投资应该更多样化，我也几乎全都投资了价值型股票。

    直到世纪之交，大概1999年以前，我都没有大幅减持。

    我很仔细地通读Modigliani和Richard Cohn合着的论文，那篇文章于1979年发表在《金融分析期刊》（Financial Analysts Journal ）上，名为“通胀、理性估值与市场”（Inflation， Rational Valuation and the Market）。

    它的结论是股市被低估了50%。

    实际上，那样的结论还是保守估计。1982-2000年，标普500的总体回报指数上涨了大约20倍。

    我认为这项投资建议是又一个奇迹，它启发我创作“股价是否波动太大，以至于此后的股息变化已经无法解释这种波动？”（Do Stock Prices Move Too Much to Be Justified by Subsequent Changes in Dividends？）一文，发表在1981年的《美国经济评论》（American Economic Review）上。

    评审诺贝尔奖的委员会也特别提到了这篇作品，将它列为科研背景的论文。

    所以，Modigliani的这项建议不但让我收获了很可观的回报，而且给我赢得诺贝尔奖带来帮助。

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    2、职业体育经纪人、保健行销公司Boras Corp.创始人Scott Boras：

    我的劳动法教授曾经告诉我：生意和金钱不能带来温暖的感觉。

    别人谈论你的那些话有95%都会是负面评论。但别忘了，那意味着你的工作干得不错。

    3、神经学专家、资产管理公司Efficient Frontier Advisors投资经理William Bernstein：

    我得到的最佳财务建议来自小弗雷德·施韦德（Fred Schwed）的那本经典之作《客户的游艇在哪里？》（Where Are the Customers" Yachts？）

    那部作品1940年首次出版，施韦德在书中写道：

    和生活中那些令人百感交集的经历一样，如果我们失去重要的资金，文学也无法完全表达心中那种滋味。

    艺术无法告诉一个未经人事的女孩为人妻、为人母真实感觉怎样。

    要描述你失去过去拥有的大笔钱有何感受，我也不可能在此提供一种适合的说法。我永远也不会忘记这段话。理财从来都不是理论上的操作。在你预计日后成就的时候，永远都不能把你的证券投资损失撇开来看。

    4、财务咨询公司Source Financial Advisors的首席执行官、帮助富有客户渡过离婚期间财务规划的专家Michelle Smith：

    我的曾祖母告诉我：永远不要丢掉自食其力的本领。

    5、共同基金公司Vanguard Group董事长John C. Bogle：

    持有股票的最佳方法是持有一只指数基金。

    6、共同基金公司PIMCO创始人、联席投资官格罗斯（Bill Gross）：

    在投资入场和离场方面，投资者的生物钟至为关键。

    拿公鸡打鸣来比喻，假如正常起床时间是早上6点，有些投资者是才过午夜就醒了，相当于比市场触底和见顶的时间都早得多。

    还有些投资者上午10点、11点起床，又太晚。

    要学会了解自己的生物钟一般何时歇息，努力让它清晨6点就响。

    7、热门漫画《呆伯特》（Dilbert）作者、“事事不如人还能做大赢家”（How to Fail at Almost Everything and Still Win Big）作者Scott Adams：

    我获得过最棒的理财建议是：抬高自己的身价，静观其变。

    人们并不擅于了解自己的市场价值。

    我的演讲开始对外收费时，我根本不知道怎么定价。

    一位导师告诉我，出一个相当高的价格。客户毫不犹豫地接受了报价，还提出负担我的差旅费。

    此后我就再也没有低估过自己。

    8、老牌美国职业棒球强队纽约扬基队联席董事长Hal Steinbrenne：

    我父亲一直给我们子女灌输这样一种金钱观：直截了当、诚实坦白。

    不要拿别人的钱财当儿戏。

    有些生意做得成、有些做不成就是因为这点。

    总体来说，这也是生活中很好的处世之道，没有任何缺点。

    9、纽约南区联邦法庭法官Jed Rakoff：

    43岁那年，我向一位师长、前纽约州州长Hugh Carey的法律顾问Judah Gribetz透露，我考虑去做联邦法官。

    他问我：“你为自己（3个）女儿的大学学费存了多少钱？”我承认没存多少。

    他又说：

    如果总是担心钱财的事，法官是无法真正独立的。在你还没存够钱供所有的孩子读完4年大学以前，不要行动。

    别忘了，这段时间大学学费上涨的速度是（预计）通胀率的2倍！

    虽然后来我花了9年时间达到存款的目标，可是，当我努力做联邦法官时，我就知道自己除了干好本职工作以外可以高枕无忧。

    嘉信理财集团（Charles Schwab Corp.）董事长Charles Schwab

    10、嘉信理财集团（Charles Schwab Corp.）董事长Charles Schwab ：

    一个朋友对我说：你最好去当老板，行动起来，自己创业吧。

    资产管理公司Lebenthal Holdings首席执行官Alexandra Lebenthal

    11、资产管理公司Lebenthal Holdings首席执行官Alexandra Lebenthal：

    仔细读所有的公告和招股说明书，别指望你的理财顾问替你代劳。

    人人都有责任了解自己在投资什么。

    12、金融研究公司晨星（Morningstar）首席执行官Joe Mansueto：

    投资者应该像公司老板—商人那样思考，不能像房东那样。

    大部分商人都不会一早起来就问是不是该卖掉自己的生意。

    如果他们有一家披萨店，就不会盘算着要不要改行开一家鞋店。

    他们有耐心和毅力，想方设法更了解自己基本的业务，这样可以尽可能久地得到最多的回报。

    股市的波动性在很多方面误导了投资者。基本业务的价值不会像股价变得那么快。你真不必日复一日紧盯着不放。

    你能有所行动符合很多人的利益。顾问和经纪商可以赚到佣金，基金公司也希望你把资产交给他们打理。

    投资界有很多力量在推动大家行动，就是没有哪种力量鼓励你按兵不动。

    但你不应该听从他们行动。

    13、1990年诺贝尔经济学奖得主、斯坦福大学退休金融学教授夏普（William Sharpe）：

    我得到的最佳建议来自我在加州大学洛杉矶分校（UCLA）求学时的导师Armen Alchian。

    他说，考虑市场的时候，要先假定价格都是买卖双方互动设定的，定每个价格都要尽量扩大他们自己的收益。

    所以，我得到的建议是：

    在证券市场，不要期待免费的午餐，广泛撒网，多样化投资，保持低成本。

    85 Broads所有者、美国银行与花旗前高管Sallie Krawcheck

    14、致力于开拓女性职业与社会价值的全球女性组织 85 Broads所有者、美国银行与花旗前高管Sallie Krawcheck：

    我得知的最佳财务建议是，

    不要买一款自己不了解的金融产品，不要向一个没法解释一款产品让你了解它的人买。想想首创庞氏骗局的麦道夫（Bernard Madoff），谁都不了解他怎么能得到稳定的回报，可受骗的人又都没有质疑，因为这种骗局看上去是很好的投资。

    15、全球保险及金融服务公司Starr Insurance Holdings董事长、前美国国际集团（AIG）董事长Maurice "Hank" Greenberg：

    某个领域的建议并不能放之四海而皆准。

    不过，我会这样建议别人：

    投资你目前从事的行业，对你做的工作表现自信。

    但要记住，今天必须比以往考虑更多的问题，比如你这门生意所在地的监管和政治方面问题，这些问题可能对你的公司、或者任何一家公司产生何种影响。

    16、纽约大学（NYU）金融机构与市场历史学教授Richard Sylla：

    我得到的最佳财务建议也是我给自己和妻子的建议：把我们缴纳退休基金的每分钱都投入股市。

    那是40多年前，我还是教经济学的年轻教授，她是历史学教授。

    这个建议的依据是当时现代金融理论较新的进展，以及支持这一理论的实证研究结果。

    我们作为大学的教授购买了TIAA-CREE退休基金。

    那笔基金投资没有纳税，会累积到我们退休，等到退休后提取它时，就要按正常收入支付所得税。

    我们可以把这笔资金用来投资固定收益或者全部购买股票，也可以两者兼有。

    按传统投资观，应该会五五均摊投资，或者如果无法忍受股市的大起大落，就全部购买债券，因为债券的回报有保障。

    只有没头脑的人会选择全部投入股市，任华尔街宰割。

    迫使我做这种看似愚蠢决定的契机是，我们得知，只有年满65岁之后才能动用那笔投入TIAA－CREE的资金。

    我了解到，现代金融理论发现，股市的长期回报应该比固定收益投资高，因为股票的风险更高，那是承担较高风险必然得到的补偿。

    于是，我就做了一件相当明智的事，把我们夫妇俩40年内无法动用的资金全都投入了股市。

    上世纪70年代初，道指还不到1000点，现在已经升到16000点左右。

    我很确信，几年内退休后我的收入会比现在多。

    17、曾与索罗斯共同成立量子基金的Ariel Capital Management董事长罗杰斯（John Rogers）：

    我的篮球教练Pete Carril1967-1996年在普林斯顿大学任篮球教练。他说，必须把队友放在第一位。没有任何理由自私行事。

    这对我的生意至关重要：要争取实现我的团队和投资客户的最高利益，不是追求我个人的利益最大化。

    18、NBA达拉斯小牛队老板库班（Mark Cuban）：

    先还债，无债一身轻，这比什么获利都强。

    投资顾问公司Buckingham Asset Management研究主管Larry Swedroe

    19、投资顾问公司Buckingham Asset Management研究主管Larry Swedroe：

    我学到的致富策略和那些守财的策略截然不同。

    前者是承担集中的风险，通常是在人力资本和业务方面的风险。

    20、位于波士顿的对冲基金公司Baupost Group总裁Seth Klarman：

    那位过世的好友Wally Carucci是位了不起的导师。

    30年前，在经纪公司Carr Securities工作的Carcucci告诉我这样的人生智慧：鸟饿了就必须喂它。

    这话可以从两方面理解，表面上看是说：要记得抛售，永远都别忘记，买比卖更容易。

    可Carucci真正要说的应该是，流动性的生命短暂。

    Carucci以研究流动性差、成交量少的股票闻名业内。

    这话更深层的意思是，如果有人想买你持有的一项资产，而且不还价，愿意照单全收，你就一分钱也别攥在手里，抛光。

    21、主动投资者、去年超越索罗斯成为全球最富有对冲基金经理的Carl Icahn：

    要是有朋友或者熟人夸你是天才，在同意他们的评价以前，先想想你过去一直怎么看待他们的观点。

    22、哈佛大学捐赠基金的投资管理机构—哈佛管理公司（Harvard Management Co.）首席执行官Jane Mendillo：

    “目光长远看问题”是我得到的最佳建议。眼光放长远，你会发现别人错过的一些事物。

    大家几乎全在考虑下个月、下个季度、今后的事。

    经营哈佛捐赠基金15年之久的Jack Meyer教导我，如果以数年、甚至几十年为期间考虑，就会发现一些创造价值的机会，别人可能没有察觉的那样的机会。

    照这样长远打算，你今天就能做出不同以往的判断。