10月有望延续超跌反弹行情 公私募看好优质成长股机会

 　　投资者情绪改善

　　对于节后市场的反弹，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，进入10月份，三季度很多利空因素逐渐消除，清查场外配资接近尾声，去杠杆过程基本结束。人民币汇率压力近期有所缓解，9月官方PMI指数小幅反弹，经济初现弱企稳信号，投资者情绪继续改善。

　　除此之外，凯石投资市场研究总监周荣华认为，更为重要的是，央行前日发布消息称，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点基础上，在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。这一举措将有助于给银行提供补充可贷资金的新渠道，增加了市场流动性，引导其扩大“三农”、小微企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。同时，央行对不同的行业有不同的评级，如果属于政策支持的行业，在质押率上能够间接取得央行的支持。

　　星石投资首席策略师杨玲认为，近期市场反弹，最直接的原因是投资者信心的快速增强，但最根本的原因是牛市的基础仍在。她表示，从政策面来看，稳增长政策持续加码，货币政策宽松不改;从流动性来看，大类资产配置持续向股市转移，无风险利率持续下行，国内外长期资金不断入市;从宏观经济面来看，短期实体经济没有失速风险，稳增长持续加码对冲下行风险，长期改革预期仍在，简政放权式的改革不断激发新兴行业和中小企业的发展活力，改革转型仍然是本轮长牛的根本逻辑。

　　反弹或持续一段时间

　　杨德龙认为，三季度A股大幅下跌，很多个股跌幅超过50%，而很多看空的投资者已经接近空仓，市场抛压大大降低。因此，本轮反弹行情仍将持续一段时间，结构性机会依然较多，投资者可以积极关注被错杀的优质成长股的反弹机会。

　　周荣华亦认为，10月份有望延续阶段性的超跌反弹，投资策略上可以重点关注反弹过程中高弹性的中小板、创业板等成长股。成长股此前的下跌幅度较大，在市场企稳后，其集体反弹的行情可期，但通过前期下跌的经验教训，以及目前所处的三季报业绩披露期，后期成长股会出现一定分化，分化的主线从行业属性来看，信息技术、文化传媒、医疗服务、装备制造具备明确的成长性支持，可以作为关注的重点。

　　不过，周荣华也表示，经过之前4个月剧烈波动和深幅调整的股市，后期会有较强的恢复性反弹行情，四季度前半段，经济稳增长、五中全会改革预期、“十三五”规划将是主要催化剂。而在四季度的后半段，由于年末时点资金压力显现，会从供求关系上压制股市表现，因此，四季度将呈现先扬后抑的格局。

　　华商产业基金经理佘中强亦认为，市场短期处于存量博弈的阶段，上证综指还将以震荡为主。而从目前来看，结构性机会虽然丰富，但轮动较快，每个主题的持续性效果一般，这说明市场情绪尚待修复，对于这一反弹仍需持谨慎态度。对于后市，佘中强比较看好前期跌幅较大且符合政策导向的产业，诸如泛消费类行业、通过互联网产生实质性改变的领域。在四季度，重点关注农业、新能源汽车、文化类产业等。他说，这些行业景气度均处于上升过程中，即使在存量市场也将有不错的表现。