MSCI指数股票不宜提前布局

所属类别: 股票 | 作者： | 来源: 北京商报 | 2017-10-26 16:27:28

2018年6月，A股将正式纳入MSCI(明晟)指数，这标志着A股的国际化进程又迈进了一步。同时也有投资者认为，既然知道未来外资将会来买入大盘蓝筹股，那么能不能提前布局买入，等到外资进场时再获利出逃呢?本栏认为，投资者最好不要提前布局，其中还是有很多风险的。

MSCI指数成分股具体有哪些目前尚不得而知，投资者和专家也是根据MSCI的风格进行猜测。先不说这种猜测是否准确，就算能够猜到，投资者也未必能够等来外资追高买入的机会。

事实上，国际成熟股市和咱们的A股还是有很大不同的，MSCI指数只是一个供境外基金经理参考的指数。除了基金契约强调了严格复制指数的ETF基金外，其他基金经理也没有强制买入MSCI指数股票的任务，他们也会根据自己的判断来进行投资。

即使是ETF基金，在强制买入了MSCI成分股后，基金经理也有少量调整的余地，例如人家虽然买入了你的成分股，但是如果人家认为估值偏高的话，人家基金还可以通过新加坡A50指数期货进行套期保值，以防范相关的风险。

此外，境外基金经理持有股票不会像咱们这样傻傻的买，金融衍生品有一个重要的功能叫做资产配置。人家要的只是持有A股股票的权益，而不一定非得去买入A股股票。细看MSCI成分股的要求，就是必须要是能够通过沪港通或者深港通买入的股票，而这里面很多大盘股都属于A/H两地上市，例如中国石油，人家不一定非要买A股中国石油，港股中国石油如果更便宜，人家肯定买港股。同样的，如果咱们这里的股指期货贴水运行，人家也可以通过购买股指期货多单降低持股成本，这就是很初级的资产配置。

还有，就算人家基金经理也足够实在，就是直接来买咱们的A股，但是咱们的A股股票市值几十万亿元，而咱们自己测算人家能来的资金最多也就1300多亿元，1300多亿元资金去买大盘蓝筹股，能把蓝筹股推动多高真的很难说，而且人家又没规定必须得一下子买进来，慢慢地逢低买入，对相关成分股的股价并不会产生较大的影响。

所以本栏建议，投资者选择股票买入还是应该综合考虑公司的业绩和成长性，不要盲目想着未来谁会来当接盘侠，价值投资仍然是投资者在股市长期稳健获利的基础。

责任编辑：王文锦