熔断机制与涨跌停板并存 如何影响A股?
所属类别: 股票 | 作者: | 来源: 现代快报 | 2015-12-07 09:01:44
沪深证券交易所、中国金融期货交易所4日晚间发布指数熔断相关规定,2016年1月1日起,A股市场将正式步入“熔断时代”。此前,A股市场已经对个股采用了涨跌幅限制的“隐形熔断机制”。对于近年来频繁遭遇剧烈震荡的A股而言,熔断机制与涨跌停板并存,会为市场本身和投资策略带来哪些变化?
业内人士分析认为,从设计理念上来看,涨跌停板制度的确与熔断机制有相似之处。但前者只针对个股,在股指出现剧烈波动时,难以对全市场情绪起到控制作用。
事实上,今年以来A股频繁出现的“千股跌停”现象,已经充分暴露出个股涨跌停板制度的缺陷。此外,涨跌停板制度仅针对股票现货市场,面对恐慌情绪在期现两大市场之间的跨市场蔓延则束手无策。
熔断机制与涨跌停板并存,会对A股产生什么样的影响?这无疑是当下投资者最为关心的问题。
在多数市场人士看来,作为成熟市场的通行做法,熔断总体有利于平抑市场非理性扰动,但对其整体趋势影响有限。从熔断机制的标的来看,沪深300指数汇聚了大批大盘蓝筹股,本身波动性就小于市场总体水平,更远低于中小市值个股群体。排除今年的极端情况,未来沪深300指数触发熔断阈值或是“小概率事件”。
此外,熔断机制为投资者提供了思考判断短期行为的时间,降低极端系统性风险发生的可能。但当市场处于下行过程时,熔断机制可以拉长下跌的时间,并不会改变下跌的趋势。