龙讯财经：不论牛市且持黄金

所属类别: 贵金属 | 作者：今雨新知 | 来源: 龙讯财经 | 2016-02-24 15:49:04

2016年开年以来，全球市场动荡不安，资金纷纷涌入贵金属市场寻求避险，促成黄金大幅上涨。从去年12月最低点每盎司1046.2美元算起，到2月11日最高为1263.21美元，黄金涨幅达20%，黄金一举成为投资者眼中的明星，再度发出熠熠之光。如今虽然有所回落，但仍然站在每盎司1220美元之上，积蓄力量，等待时机继续走高。

看多理由一——机构大举增仓。

今年以来，机构大举增持黄金，全球最大的ETF黄金基金SPDR在过去一个月里，连续15次增持黄金，总计超过60吨。目前，SPDR黄金ETF的持仓量已经达到752.29，是自2015年3月以来的最高位。今年黄金ETF增仓的数量已经超过2015年减仓的总和。期货市场黄金净多头持续上涨;上海黄金交易所交割量大幅飙升，整个1月份交割量预计超过800吨，比去年同期至少高出4倍。此外，就连一直以来净卖出的欧洲各国央行，目前也已变为净买方。在机构的持仓的强大支撑下，黄金保持强势。

看多理由二——负利率

日本央行为促进经济增长，决定采用负利率政策，加入了丹麦、欧元区、瑞典与瑞士央行的行列。目前，全球大约有四分之一的经济体面临某种形式的负利率以及增长乏力，甚至连美联储也不排除未来采取负利率的可能。这让市场大跌眼镜。黄金受到利率环境的影响很大，利率上升将使其缺乏吸引力。但全球的通缩环境使得多国货币进入负利率，黄金作为硬通货得到追捧，吸引力大增。

看多理由三——美联储加息概率下降

美联储加息无疑与金价关系密切。去年，美联储加息一直是压制黄金多头的最强大武器。目前，美联储已经完成了近十年来的首次加息，但今年仍面临这多次加息。然而开年以来全球市场波动剧烈，美股6年上涨趋势恐将终结，中国经济仍处于三期叠加的困难格局，美国经济复苏的外部环境并不乐观。这可能影响美国经济的进一步复苏。从近日公布的经济数据来看，美国制造业出现疲软，通胀却有所缓和，似有滞涨信号发出。而黄金则是滞涨时期的最佳配置。

虽然现在提到黄金重回牛市还为时过早，但我们可以暂且不论牛熊，持有黄金便好。

责任编辑：赵江伟