标普称恒大收购保险公司将面临业务执行风险

所属类别: 图片新闻 | 作者： | 来源: | 2015-11-25 14:52:33

11月24日，标普发布评级报告称，恒大近期收购一家保险公司，这将对其信用状况产生负面影响，但不会立即影响其评级。

标普认为，该收购是恒大地产多元化尝试的一部分，以应对其核心业务-房地产开发面临激烈竞争的状况。但该公司再次进入新的行业，将面临业务执行风险。恒大地产已在多个行业进行投资和收购，这些行业包括体育、娱乐和食品饮料，但使这些行业盈利绝非易事。

同时，标普预期恒大地产在房地产和非房地产行业激进的增长偏好，将令该公司未来12个月的财务杠杆和利息覆盖率保持疲弱。比如，本月早些时候，恒大地产以125亿港元收购香港湾仔区一项投资物业。鉴于恒大地产已处在高位的财务杠杆，以及该投资物业所能提供的收益率，标普认为该收购较为激进。

标普称，今年前十个月恒大地产强劲的合同销售超出标普的预期，可能在一定程度上缓解上述风险。但在当前评级水平下，该公司提升财务杠杆的空间已有限。

同时，标普预计2015年恒大地产土地款支付总额将达到400-500亿元人民币，建筑成本将维持在600亿元人民币左右。今年上半年恒大的非房地产业务录得亏损。亏损以及资本开支上升将对该公司的现金流构成进一步的压力，并限制债务水平的下降空间。

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