四大因素致沪指跌逾3%击穿2700点

2015年12月27日，全国人大常委会审议通过了股票发行注册制改革授权决定，该决定的实施期限为两年，自2016年3月1日起施行，也就是明日起施行。虽然改革授权从3月1日施行并不意味着3月1日即实行注册制，但随后2年内的任意一个时间点都将是注册制实行的起点，市场将一直处于此种担忧情绪中。

今日大盘低开后，快速杀跌，暴跌逾百点，轻松击穿2700点，一度大跌超4%，随后缓慢震荡回升。创业板更是惨不忍睹，一度暴跌近7%，2000点、1900点相继失守，创出此番反弹行情以来的新低，随后与主板一同缓慢回升，跌幅收窄。截至收盘，沪指跌3.39%，报2673.36点，深证成指跌4.14%，报9177.66点，创业板跌5.33%，报1907.54点。

板块情况：

今日盘面豪无热点可言，仪器仪表、计算机应用、非汽车交运均暴跌6%以上，接近尾盘资金强拉煤炭板块，使其成为两市跌幅最小的板块。个股方面，两市涨停股10余只不到，跌停股则一度达到近200只，跌幅超过7%的个股更是一度超过1100只。

消息面上：

1、2月29日人民币对美元汇率中间价报一度达到6.5452，较上一个交易日(2月26日)6.5338贬值114.00点。离岸人民币闻讯急跌72点报6.5516。此外，据消息称，我国暂停了“合资格境内有限合伙人”(QDLP)计划和延迟推出“合资格境内个人投资者计划”(QDII2)，以遏制资本外流和支持人民币。暂停QDLP和QDII2、人民币持续贬值，都在表明资金外流严重。

2、2015年12月27日，全国人大常委会审议通过了股票发行注册制改革授权决定，该决定的实施期限为两年，自2016年3月1日起施行，也就是明日起施行。虽然改革授权从3月1日施行并不意味着3月1日即实行注册制，但随后2年内的任意一个时间点都将是注册制实行的起点，市场将一直处于此种担忧情绪中。

3、1月份新增2.51万亿元天量信贷规模，令整个金融市场“为之一振”。2月份即将结束，当月信贷情况成为市场关注的焦点。券商纷纷给出预测，认为2月份信贷规模将有所回落。有分析认为，往年2月份贷款一般少于1月份，且平均为1月份贷款的55%左右。同时，在1月份贷款大幅超预期后，监管当局可能控制贷款节奏。由此来看2月份新增贷款可能为1.4万亿元，较上月回落1.1万亿元。信贷规模的回落，将对市场资金面造成一定的影响，各大机构或为了缓解资金压力，抛售手中持股。

4、大盘自2月15日创成交量新低以来，并未出现新低，正所谓“地量地价”，近期可能将完成此次创造新低的过程，而今日的暴跌则加速了这个过程。新低过后，市场维持窄幅震荡的走势成为大概率事件，结构性行情及机会依旧存在，但整个市场全面上涨可能性较低。

总体策略：

A股市场自节后的2700点反弹至2930余点，然而在2月25日出现了单日指数5%暴跌，一举吞没了市场几日反弹下的阳线，这表明弱势下博反弹的性价比不高，相反许多机构借助这轮反弹降低了仓位。加之上述种种情况，站在当前时点，市场将重归弱势震荡格局，接下来的市场仍以防御操作为主。

责任编辑：孙岩