增量资金进场不明确，市场调整将持续

 市场并未形成连续上攻行情，短线获利盘盘借助多头惯性上冲逢高减持，上证指数震荡回落至5日均线附近，增量资金一直徘徊不前，阶段底部在形成后无法得到技术上确认，市场重心依旧业绩为王。市场人士认为，即便被纳入MSCI新兴市场指数，直接为A股市场带来的资金规模相对当前A股市场的总体市值而言可能还并不会特别显著。

市场并未形成连续上攻行情，短线获利盘盘借助多头惯性上冲逢高减持，上证指数震荡回落至5日均线附近，增量资金一直徘徊不前，阶段底部在形成后无法得到技术上确认，市场重心依旧业绩为王。市场人士认为，即便被纳入MSCI新兴市场指数，直接为A股市场带来的资金规模相对当前A股市场的总体市值而言可能还并不会特别显著。

统计数据显示，从近4个月的业绩表现来看，股票策略产品并没有从年初深陷的泥潭中走出来，全国447家规模以上私募机构中仅52家私募旗下产品平均收益为正。

右侧策略在当前市况下失灵，但市场结构性行情依然存在，在业绩压力之下，部分私募转向自下而上布局优质个股。私募人士坦言，最近的圈子聚会中，大家讨论的热点不再是壳资源等概念股，业绩稳定增长的绩优股才是大家讨论的重心。

重阳投资表示，在市场相对偏弱的情况下，要更加严格审视标的基本面和未来发展趋势，一方面可以尽可能规避风险;另一方面对于基本面依然向好、估值偏低的公司，在下跌的时候可以择机加仓。

汇丰晋信龙腾基金表示，从A股市场对外开放的制度安排上来看，监管层在QFII额度审批、资金锁定及资金汇入汇出等方面都进行了明显改进，同时今年深港通也将确定开通。因此A股市场在6月份被审议纳入MSCI新兴市场指数的概率相较以往有明显提高，成功的可能性预计超过50%。如果被纳入MSCI新兴市场指数，A股在MSCI新兴市场指数中的初始权重可能会相对有限，直接为A股市场带来的资金规模相对当前A股市场的总体市值而言可能还并不会特别显著，但海外机构投资者对A股市场的关注度无疑将极大提升。长期而言，A股市场在MSCI新兴市场指数的权重将不断提高，可以肯定的是，在未来，海外机构投资者将成为A股市场一个非常重要的参与者。

近期一些因素首先促发了债券市场一定幅度的调整，包括对央行货币政策转向的担心和对信用事件的担心，特别是之前被认为相对安全的央企债券和城投债券也接连出现违约风险或是债转股、提前偿还等风险，债市投资者的风险偏好下降对股票市场投资者也有所传染，同时叠加近期海外股票市场的明显调整以及对国内后续经济复苏的可持续性的担忧，A股市场也开始出现调整，特别是近期监管机构对借壳上市、跨界收购转型等上市公司行为的监管口径趋严，也打击了投资者的炒作偏好，股票市场在较短时间内跌幅较大。

中国经济正处在由之前的出口驱动、要素驱动、投资驱动转向创新驱动、消费驱动的转型升级过程中，长远来看，未来的增长点将主要集中在科技创新、消费服务、低碳环保、制造业升级等领域，也就是所谓的“新经济”领域，这也是长期看好的投资方向。

责任编辑：孙岩