十大券商看后市：一季报向好 上行趋势未变

 新浪财经讯 本周末，多家券商发布周报发表对后市观点，券商大多依然认为经济周期依然向好，股市仍将震荡缓慢爬升。

任泽平：国内经济开门红 股市发动春季攻势

国泰君安(19.570, -0.28, -1.41%)发布宏观周报，观点：信贷、土地购置、订单等先行指标大幅回升，菜价下跌，经济超预期，通胀低于预期，是做多股市的黄金交叉。目前市场对改革预期处于低谷，但国企改革、债转股、营改增、减税、深港通、供给侧改革、去产能等利好政策频出。股市春季攻势，债市休整。

李迅雷：首季经济数据解析 加杠杆补库存换来开门红

海通李迅雷发表观点：一季度GDP增速6.7%，比去年四季度低了一个百分点，但比市场预期约高一个百分点。同时，工业增加值也超预期地回升到6.8%，固定资产投资及房地产投资均双双回升，加上3月份的出口也转负为正，增长10%以上，经济总体呈现见底回升的势头。不过，经济分析既要看总量，也要看结构;既要看产出，还要看投入;既要看同比，也要看环比。有人分析说，一季度经济形势喜中有忧，我通过对各项数据进行综合分析，认为经济是忧大于喜。

国信策略：一季度经济企稳已证实 二季度延续反弹

目前市场仍然处于中国经济复苏+美国加息进度放缓的环境之下，对于A股来说是一段难得的反弹窗口。国内经济：复苏的判断已经被一季度数据所证实。展望二季度，地产投资仍会延续复苏，基建投资可能会加速，制造业投资相对低迷但也有望低位企稳。近期金融数据也表明资金正在更多的进入实体经济，整体而言，二季度经济复苏仍会延续，不会出现明显的下行拐点。

中信策略：宏观预期改善对市场支撑效果有限

3月宏观数据引致的基本面预期改善是上周市场上涨的主要动力。价格方面，3月CPI显著低于预期有效改善了市场对通胀前景的担忧，而PPI环比由负转正也修复了市场对投资品的信心。数量方面，上周五公布的一季度GDP增速符合市场预期，但月度趋势上，消费、投资和工业增加值的季调环比在3月相对2月都有改善，其中投资企稳依然是基本面趋稳和预期好转的重要原因。宏观预期修复风险偏好，但幅度有限。

广发证券：2013年曾因经济复苏看多被打脸

本周随着通胀数据和宏观数据的发布，市场情绪进一步回升，大家认为现在是一个“经济强、通胀弱、汇率稳”的黄金时期，甚至是全年最佳的投资窗口。而我们在2月初开始看“熊市反弹”，却在4月初将观点再次调整为“谨慎”，现在看起来似乎是被“打脸”了。但在2013年，我们当时观察到经济向上拐点而对股市转向乐观，但股市表现最终背道而驰。

长江证券：本轮反弹的整体活跃度远不如2015年4季度

与2015年4季度相比，本轮反弹的整体活跃度远不如2015年4季度。从节奏看，在投资者参与交易占比难以大幅提升，新增资金入市难以观测到的背景下，2016年3月24日达到周度换手率高点11.1%难以被突破。有利的的因素在于当前公募基金仓位相对较低，后续有加仓空间。我们认为指数后续表现可能类似于2015年12月的状态，换手率难以创新高，但在没有明显性利空的背景下，指数处于震荡态势，重点在于把握结构性机会和交易型主题投资机会。

方正证券：供给侧改革核心问题望破冰 四月首推供给侧

主要观点：1、四月主题首推供给侧;2、中央、地方双轮驱动，推荐逻辑不断兑现。3、供给侧改革两大核心问题有望破冰。4、继续推荐供给侧改革主题：首推煤炭，标的首选神华。

银河策略：首季经济开门红 利好春季反弹

A股延续反弹，大盘震荡走高。上周中国3月份和一季度的多项经济数据密集公布，整体符合市场预期，经济温和改善、短期企稳，支撑A股反弹。利好频现，春季行情有望延续。综合各种因素，短期而言，在利好频出作用下，预计市场大概率或延续反弹。建议关注供给侧改革带来的景气提升或盈利提升的行业。结构上，相对看好两会主题及业绩高增长白马股。

申万宏源：新兴成长一季报向好 精选高弹性标的

经济数据“超级周”：经济阶段性复苏预期被证实。新兴成长一季报向好，但强周期景气度更加确定。新兴成长长期方向不变，但短期仅作为强周期高弹性阶段性调整的补充，择时重于选股，而有实实在在业绩的价值型成长的持有久期才能更长。继续推荐行业从导入期进入成长期的液体活检，技术进入临床应用，国内企业获药监局批文开始兑现收入，值得重点关注。

国金策略：国内经济处于小阳春通道 上行趋势未变

4月26日至27日召开的四月FOMC会议，预计维持“鸽派”基调不变，美元窄幅震荡，人民币汇率趋稳，原油反弹;国内处于“经济阶段性企稳+通胀温和”的小阳春通道中，市场信心恢复;本周5510亿MLF到期甄待央行对冲，银行间利率有所波动但趋势性无忧;客观上讲，尽管近期市场出现反弹，但市场信心仍有待进一步提高。在联储态度未实质性转“鹰”前，我们认为市场震荡缓慢上行的趋势依旧，建议耐心持股待涨。

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责任编辑：赵江伟