新股司太立：海外市场销售快速增长

 日前，国内X-CT非离子型造影剂原料药龙头企业浙江司太立制药股份有限公司开始申购，发行价12.15元，市盈率22.98倍，发行后总股本 12000万股。2015年度，司太立累计实现营业收入69566.00万元，较去年同期增长5.65%;净利润7346.65万元，较去年同期增长 9.61%。

对公司的营收情况分析可以发现，一方面，公司造影剂产品一直占据主营业务收入80%左右比重。2012~2014年主营占比分别为71.90%、84.53%、79.83%。这也反映了公司将产能逐渐向盈利能力较高的造影剂产品倾斜。

另一方面，国内虽仍是公司主要市场，但国外市场的销售额和所占比重在不断上升。司太立招股说明书显示，2012~2014年海外市场收入分别 为：14，968.78万元、15，019.45万元、22，889.84万元，所占销售收入比重也从26.26%，快速提升到35.12%。这一迹象应 予以重视，三年收入提升52%，已是一个相当可观的数字，而各种迹象表明，这种增长并没有停止的迹象。

司太立招股说明书显示，印度市场销售额上升，但占海外市场营收的总比却是在下降。2012~2014年，印度市场销售额从4，664.37万元增长到6，239.14万元，但占海外总收 入的比重却从31.16%滑落到27.26%。之下的主要市场包括香港：5，296.64万元;韩国：4，401.57万元;德国：3，304.98万 元;日本：1，767.07万元。特别是德国和日本，销售额增速极为可观，三年增长分别达461.9%和2145.23%。

有业内人士认为，印度本就是中国原料药出口的第一大市场，也是公认造影剂需求增长最快的地区之一，对该地区的出口旺盛还将延续一段时间。而欧美日等国也是原料药的主要市场国，但进入需要资质认证。取得了认证的企业将有很大的优势。

司太立招股说明书显示，获得欧盟CEP证书全球碘海醇原料药生产厂家有4家，中国仅司太立唯一一家;获得日本登录证的全球碘海醇原料药生产厂家有4家， 国内为司太立和台州海神制药。同时，碘帕醇在日美欧、碘克沙醇在印度的注册工作也都完成。这保证了未来几年内司太立的出口业务不存在认证上的障碍。而在与 国外企业的竞争中，司太立的价格优势还是比较明显的。

司太立高层也表示，公司产品需求一直旺盛，国内国外市场均是如此。而公司由于产能有限只能做产品结构上的调整。如本次发行成功，募投项目得以实施，将大大改善产能不足的局面，相信出口业务也会有一个大的发展。

责任编辑：孙岩