黄金遭“背后黑枪”：不如买点白银？

 　　由于对地缘政治紧张局势以及对中国经济增速放缓的担忧高企，黄金自开年以来便持续上涨，然而美联储加息一事仍然是黄金市场的“背后黑枪”，时不时就会给上一枪。

　　法国外贸银行分析师Barnard Dahdah表示，

　　因为地缘政治冲突以及对中国经济前景的担忧，黄金价格开年以来已经上涨了大约3.4%。但是这些因素随着时间的流逝会逐渐减弱，投资者们将会重新聚焦美联储今年何时加息一事。

　　不过彭博新闻社指出，近期的白银市场将会值得投资者关注。

　　黄金市场看涨情绪上升

　　在去年年末的时候，有评论曾经指出，因为黄金ETF只能买涨，所以不建议投资者持有，以避免因黄金价格走低造成的损失。而开年黄金ETF持仓便出现了上升，显示出黄金市场的情绪有所好转。

　　根据彭博新闻社的数据，投资者1月8日买入黄金交易所交易基金(ETF)为过去三周最大。ETF持仓上升9.1吨，至1475吨，1月7日为上升8.1吨。而过去三天持仓增加119.6吨，截止1月11日为1477.7吨，是2015年1月以来的最大增幅。

　　IG策略师Bernard Aw表示，

　　黄金ETF持仓的上涨和黄金价格走高一直，近期风险延续情绪持续上升，再加上美国可能不会那么快加息，都支撑了ETF的买入。

　　谨防冷不丁“黑枪”

　　不过黄金价格的上涨也就意味着获利了结。尽管近期对美联储加息的预期有所降低，但是美联储加息也只是时间的问题。

　　Barnard Dahdah表示，

　　随着美元的走强，美元将逐步成为避险资产，这就对黄金构成打击，预计黄金价格还是会跌至1000美元/盎司下方。

　　德意志银行也表示，

　　尽管市场从2009年就不断将美国货币政策正常化计入价格，但是根据泰勒法则，市场仍然认为美联储收紧货币的周期会是一个漫长的过程，2016年也极有可能采取进一步的行动。

　　尽管25个基点的加息对贵金属市场并没有造成什么冲击，但是我们预计2016年至少还有三次加息。如果三次加息确实实现的话，那么对贵金属市场将造成较大的负面影响。

　　上行阻力方面，瑞银集团策略师Joni Teves表示，

　　尽管美国非农就业表现强劲，但是黄金的持仓还在不断上升。上行阻力位于100日移动均线1109美元/盎司。

　　联动资产：白银的“美好时代”?

　　白银盘中跟随黄金价格跳水，跌至一个月低位。不过彭博新闻社指出，如果历史可以遵循，那么白银的美好时代可能要来了。

　　黄金和白银之间的比率已经达到了78，即一盎司相当于78盎司白银。在过去20多年中，黄金和白银比率达到这个数值的有五次，而维持时间从未超过三个月。

　　根据彭博的统计，自上世纪70年代早起以来，黄金和白银之间的比率普遍维持在56。如今黄金和白银的比率拉大，或意味着接下来白银将涨得比黄金快，跌的比黄金少.

　　德意志银行分析师Grant Sporre表示，

　　当前人们更多着眼于黄金的避险属性，不过很快他们就会开始注意到关联价值交易，到时就能看到白银的表现了。

　　在线交易服务商BullionVault研究部门主管BullionVault表示，

　　毫无疑问，我们正处在黄金和白银比率的高点，这在过去已经被证明是非常重要的一点。