理性看待银行业绩增速下滑

 中国银行业协会近日发布的《中国银行业发展报告(2016)》(下称《报告》)称，2015年，商业银行全年累计实现净利润15926亿元，同比增长2.4%，增速较2014年下降7.2个百分点。综合来看，2016年银行业盈利增速将微幅正增长。

近年来，国内商业银行盈利增速明显下滑，告别了超高速增长时代。今年3月以来，多家中资银行被国际评级机构下调了评级展望。穆迪将中国25家非保险金融机构的评级展望由稳定下调至负面，其中包括五大银行在内的12家商业银行。二级市场上，多只银行股跌破了每股净资产，因缺乏良好增长预期而不受投资者待见。

当前银行业面临严峻考验，有人说“进入寒冬”，有观点认为“腹背受敌”。商业银行不良贷款持续“双升”，拨备覆盖率则不断下滑。一季度末，商业银行不良贷款率1.75%，多家机构预测年末有可能升至2%左右。《报告》指出，在经济下行和去产能加快背景下，经济结构调整过程中传统风险与新型风险交织，银行业资产质量仍将面临较大压力，资产质量仍将持续侵蚀银行业利润。

2015年，在A股和H股上市的内地商业银行均实现业绩正增长，但存在分化现象。A股上市银行中，大型银行盈利处于零增长边缘，部分城商行则实现两位数增长。赴港上市的中资银行的业绩增速高于A股上市银行，有8家增长超过10%。其中，锦州银行继2014年净利润增长56.6%之后，2015年净利润增长高达131.2%。

在非上市银行中，业绩负增长已不稀奇。无锡农商行、江阴农商行、常熟农商行、吴江农商行及张家港农商行等5家已过会拟上市的农商行，2015年净利润集体负增长。大连银行2015年净利润较2013年下降超过九成;华润银行2015年归属于母公司股东的净利润较上年同期骤降90.12%;成都银行、日照银行、柳州银行2015年净利润同比下降均超过20%。

银行不良贷款率同样呈现分化，南京银行、宁波银行、徽商银行、威海市商业银行2015年末不良贷款率均低于1%。相比之下，日照银行、齐鲁银行、成都银行、莱商银行、华润银行等2015年末不良贷款率高于2%，大连银行更是高达3.89%。

面对银行业业绩增速下滑及业绩分化，过度看空并不可取。银监会主席尚福林今年3月明确指出，一些评级机构下调了中国的主权评级和部分金融机构的评级展望，是对中国银行业运行情况的误判。

《报告》预测2016年银行业盈利增速将微幅正增长，显示国内银行业对发展前景仍充满信心。可以相信，在中国经济平稳增长的背景下，商业银行承受压力，但前景并非漆黑一片，整体盈利不会出现断崖式跳水。商业银行不良贷款率若升至2%左右，仍属于风险整体可控。

对投资者来说，应该理性看待银行业绩增速下滑。一方面，上市银行的业绩表现相对较好，转型与创新的步伐在行业中领先，收入来源逐渐多元化;另一方面，银行股具备低估值特征，现金分红稳定，股息率较高。正因为看好估值等优势，银行股近期频频获得券商研报的推荐，有望受到后续入市的养老金、QFII等长期资金的青睐。

责任编辑：李坚