[十强基金经理专访]赵宏宇：按十三五规划投资

 　　网易财经1月20日讯 2015年A股跌宕起伏，绩优的基金经理依旧取得了不错的成绩。本期网易财经专访了长盛基金赵宏宇，他旗下的长盛电子信息主题基金在2015年取得了155.40%的收益。在2015年基金排名战中居于第四位。以下是专访内容。

　　网易财经：请简要回顾下您去年的选股逻辑?致胜因素是什么?有哪些可以总结的经验?

　　赵宏宇：对于公募基金而言，基金组合投资是一个中长期的过程，因此选股也要从中长期考虑。我的选股思路是，首先自上而下来选股，也就是说先选好主题行业，然后再既定的主题行业内精选个股，如电子信息、通讯、传媒、医药医疗等新兴产业是我自上而下配置的主要方向，然后在既定的框架内精选个股，其中具有行业龙头地位、独特技术和市场优势的公司是首选标准。

　　如果说到制胜因素，通常基金组合的收益来源于三个决定因素，即行业配置、个股选择和有效择时，能够三个决定因素都做对了，那你的投资业绩就居于市场前列，但至少要做对其中两个决定因素，那你的投资业绩也就处于市场中游水平了。特别是择时因素是我们最难把握的，需要我们尽量争取或克服自己，做到知行合一。如果说总结经验，第一就是顺势而为，在个人偏好和市场偏好矛盾中寻找正确的一方，二是在既定的主题和范围内(行业)精选个股，并争取择时的机会。三是要不断学习和更新自己的认知市场的能力，不受制于自己过去的经验或经历，要常对过去归零，对未来重新再认知，才能跟上市场的节奏。

　　网易财经：2015年股市跌宕起伏，牛熊转换剧烈，您认为这种剧烈震荡的市场应该如何规避风险?

　　赵宏宇：中国的股票市场这么多年以来，常表现为脉冲式的行情，也就是我们所说的牛短熊长，特别是2015年股市跌宕起伏，牛熊转换剧烈。这种呈现暴涨暴跌的行情，是由多种因素交织促成的，既有市场本身因素，又有政策性因素，还有就是投资者行为因素。在散户居多、羊群效应明显的市场，经常出现行情剧烈震动的现象，因此规避系统性风险是最难也最关注的议题。如果说规避系统性风险，当然最有效的应该是控制仓位，其次才是通过结构性配置或个股选择才尽量规避风险。因此，基金组合保持在什么样的仓位水平是基金经理控制风险的重要操作决策。

　　网易财经：市场上存在明显的人民币贬值预期，您认为这会对A股市场造成什么影响?

　　赵宏宇：人民币贬值预期在2015年四季度美元加息前就一直存在，但人民币究竟在什么样的汇率水平，贬值到什么样程度算是底部也是有分歧的，这跟央行的货币政策及币值标准调整有很大的关系。我认为人民币贬值预期如果一直存在的话，势必导致短期人民币计价资产或人民币需求减少，对股票市场短期是不利的。但我认为人民币币值稳定也是经济稳定的重要标志，不太会形成趋势性的贬值，我相信A股市场一定会摆脱货币贬值带来的压力，而回到正常的经济基本面决定市场走势的轨道上来。

　　网易财经：您如何看待2016年的投资机会?今年的投资思路是怎样的?对于整体市场如何预期?对今年的“择时”您怎么看?

　　赵宏宇：我对2016年的投资机会还是保持乐观的态度，投资机会永远是有的，只待我们去深入挖掘。从大方向上看，2016年是十三五规划的第一年，稳定经济增长仍然是重要的任务，国家一定在财政、货币及产业政策上，通过各项经济改革来实现经济增长，因此，紧跟国家新兴产业的政策方向，我们就可以找到投资机会的。我的投资思路是按照十三五规划建议作为投资路线图，如新一代信息技术、高端制造、现代服务业、节能环保，大健康医疗，大文化传媒都是我们投资布局的主要方向。

　　对于2016年整体市场行情可能不太会出现趋势性的机会，但是结构性的、主题板块性的以及个股的机会还是可以期待的。对于市场择时是一件很难的事情，我只能说尽量把握，但是如果我把基金的收益目标定的比较适中，并以绝对收益为投资指导思想的话，那么择时选择就是一件相对容易的事了。

　　网易财经：您今年相对看好哪些行业和板块?风险又会有哪些?对于即将推出的战略新兴板，您是否看好其发展前景?

　　赵宏宇：今年我仍然看好电子信息、通讯服务、文化传媒、医疗健康等兼具新兴和成长的行业和板块。对于风险，我认为个股或板块风险可以相对容易把握和规避，唯有政策性风险带来的系统性风险有时把握起来较难，需要我们认真研究预判。对于战略新兴板，我们需要时间来观察研究，理论上前景是看好的，但需要我们观察研究注册制上市的公司质量，这才是战略新兴板好坏的决定因素。

　　网易财经：对于普通投资者今年的资产配置，您有何建议?

　　赵宏宇：对于普通投资者的资产配置，我建议别把鸡蛋都放在一个篮子里，高中低风险的资产都需要我们合理配置，如果具体来说，权益类资产配置60%，债券类或稳健类资产配置40%，也许是最佳的资产配置比例。当然可以根据自己的风险承受能力和收益预期，来灵活调整资产的组合。