两市震荡拉升 酿酒板块涨幅居前

 午后，两市震荡整理。13：57过后，两市震荡拉升。截至发稿时，沪指涨0.62%，报2943.78点，成交1499亿元;深成指涨1.33%，报10410.5点，成交3200亿元。板块方面，酿酒板块、电商概念、次新股涨幅居前，触摸屏、煤炭板块、有色板块跌幅居前。

外围市场方面，亚太股市周五普遍上涨，日本股市日经225指数半日上涨0.17%，报16589.97点;东证股价指数上涨0.07%，报1332.68点。截至目前，韩国首尔综指下跌0.11%，澳洲股市S&P/ASX 200指数上涨0.66%，台湾加权指数上涨0.12%。

消息面上，闪跌触发监管神经?期指有望逐步放开限制;两融余额增至8321亿元 融资余额增速放缓;第二批不良ABS发行已筹备 年内预计规模不超千亿;港交所7月25日起引入收市竞价交易时段;一级市场散户化揭幕“全民定增”：倒挂频现;91家公司今年实施股权激励 中小板创业板公司7成;解密刘士余监管风格：严控机构业务风险;3D玻璃+OLED助推智能手机革命 近9亿大单追捧5股;深圳大国资战略站上风口 地产整合或成"重头戏";西藏发展重组不成闪电易主 新晋大股东实力存疑;乐视网停牌逾5个月今日复牌 48亿元定增落定。

中信证券策略分析师秦培景等认为，经历了较长期的缩量调整后，A股进入了多事之夏，整个6月可能对A股造成系统性影响的事件比较多，包括A股加入MSCI基准再审议、美联储议息会议、信用风险演化、投资等宏观数据公布等。

加入MSCI预期升温是近来市场风险偏好修复主因，博弈型资金入市推升市场。随着停牌规则明确等因素提升了A股加入MSCI审议通过的预期，这次上涨最大的不同在于有明显的增量资金入市信号。近日南方A50ETF出现大单申购，而沪港通5月31日的北向净买入也达到了34.36亿元，创下今年1月27日以来的最高值，这些渠道的资金大概率都是基于博弈A股加入MSCI而流入的。

中信证券认为，加入MSCI对A股有渐进和结构性影响，但短期不足以催生系统性行情，需冷静看待A股加入MSCI基准的影响。根据测算，若A股以5%权重纳入MSCI指数，带来的增量资金在1400亿元左右，若只考虑被动配置性资金，约230亿元，而且其带来的实际资金流入是一个缓慢的过程。结构上最受益的个股大都集中在金融和能源领域。从更长的时间跨度和全球资本市场的宽度来看待MSCI决议背后的中国市场发展，MSCI指数作为全球投资组合经理最多采用的基准指数，推动A股纳入MSCI指数将成为“迈向统一中国市场”的最后一步。

与此同时，5月中旬开始中信证券监控的大小盘择时指标逐步从低位上升，在过去几个交易日已经稳定位于85%~100%的高位，虽然前期交易量的萎缩使得指标领先期变长，但历史经验显示，指标持续位于高位时，市场整体氛围较好，系统性风险不大。

基于A股加入MSCI预期抬升带来博弈性资金流入，再考虑到基于交易数据计算的择时指标位于高位，中信证券认为市场短期修复可期。在前期存量博弈和市场交易量萎缩的环境下，A股加入MSCI预期带来市场渴望已久的增量资金，反弹的小确幸背后，是中期难得的调仓机会。中期信用风险和汇率风险可能抬升A股风险溢价(ERP)趋势不变的判断下，建议拥抱逆周期，寻找确定性。

一位私募基金人士也表示，股指在周二大涨之后出现短期盘整消化非常正常，毕竟市场此前在3000点和3100点附近都积累了不少套牢盘，虽然现在市场有增量资金开始进入，但同样限售解禁的压力也不少，夯实基础再上涨总是好于暴涨暴跌的走势，A股尽管短期并不具备大幅走高的基本面，但下跌的空间同样也非常有限，短线反弹可轻仓参与，大举加仓还需要满足更多条件。

责任编辑：孙岩