两市震荡整理 煤炭板块跌幅居前

 今日，两市小幅低开后震荡整理。截至发稿时，沪指跌0.48%，报3004.38点，成交755.3亿元;深成指跌0.60%，报10332.2点，成交1085亿元。板块方面，国产软件、卫星导航、煤炭板块跌幅居前，猪肉板块、养老概念股、银行板块涨幅居前。

外围市场方面，美国股市周一(3月21日)微幅收高，道琼斯工业指数上涨21.57点，或0.12%，报17623.87点;标准普尔500指数涨2.02点，或0.1%，报2051.60点;纳斯达克指数升13.23点，或0.28%，报4808.87点。股市连涨五周后，投资者对全面伸展的股价感到担忧。

消息面上，央行辟谣：周小川“鼓励储蓄进股市”系误读;信披违法退市第一股：*ST博元“神话”终结;养老金入市办法正在制定 6000亿资金场外"埋伏";券商股集体狂飙 历史数据：市场向上形成正循环;188份一季度业绩预告七成预喜 新兴产业表现亮眼;逾7成公司1季报预喜 95只双增长白马股扎堆3行业;多家上市公司筹码趋于集中 公司股东户数减少;表决程序取舍争议 *ST新亿散户"秒亏"67.15%始末;比亚迪陷入多事之秋 全球新能源车销冠陷争议。

美联储议息决议“靴子”落地后，萦绕在投资者心中的疑虑消减，市场风险偏好明显抬头。不过，连续逼空对于资金的消耗较大，在收出放量三连阳后，反弹的节奏将发生变化。

一方面，反弹龙头将发生轮动。此前“中小创”强势冲锋，是第一波反弹的领军人，折射出市场风险偏好抬头后，高弹性品种再次成为资金热宠的对象。昨日券商股接过领涨大旗，掀起涨停潮，赚足了市场的眼球。从目前来看，周期品种受累于基本面的制约，成长军团则受制于高估值瓶颈，单一品种并不具备发起独立行情的条件。预计在反弹逐步深入后，行业板块间的有序轮动也将开启，这种轮动反而有利于行情的演绎。

另一方面，反弹方式可能从连续逼空转入“进二退一”。在反弹之初，机构仓位普遍还比较低，而在市场走强之后，资金“补库存”的意愿显著提升，上周四沪深股市净流入资金超过500亿元，达550亿元。上周五，沪深股市净流入资金达到378.37亿元，两个交易日净流入资金超过900亿元，增量资金入场规模显著扩大，这也助推了“中小创”的逼空行情。不过昨日沪深股市则出现41.28亿元资金净流出，显然连续反弹后，资金逢高获利离场意愿提升。这也暗示行情的演绎可能会一波三折，而非单边逼空，后市反弹模式可能会转为“进二退一”，不过这反而会拉长反弹的时间。

在短期市场情绪回暖的同时，兴业证券也提示，中期需要注意这些好转因素的持续性，如地产及投资回暖的持续性。短期来看，房地产投资增速较好，投资呈现一种弱复苏的格局。未来1到2个月，需要进一步跟踪和验证周期类行业(尤其是房地产链条)补库存、新开工、去产能、销售去化及实际投资的情况，跟踪货币政策与财政政策进一步宽松的节奏和力度，从银行流动性、物流等多角度进行验证。

东北证券表示，市场反弹，优先弹性更高的成长标的，推荐关注技术类主题以及政策类主题、综合类主题中的成长标的;而“壳资源”仍具有较强的稀缺性，“壳”价值有迎来修复;成长股分级B弹性更高，风险偏好较高投资者可以适度关注技术类分级B。

责任编辑：孙岩