市场避险情绪升温 美元指数高位回落

 周三(6月1日)正当美联储加息预期炒作火热之际，全球市场也暴露出越来越多的问题，日本推迟上调消费税、英国退欧忧虑骤升、中国经济疲弱等因素激发了全球市场的避险情绪，美联储6月加息的预期也大幅降温，美元自两个月高位回落。原油方面，OPEC会议周四召开之际，市场上OPEC限制产量的传言肆起，再加上API原油库存意外大增，油价宽幅震荡已成惊弓之鸟。

具体市场上，美元指数自两个月高位回落，全球市场避险情绪升温打压美联储6月加息的预期;欧元兑美元攀升至一周高位，受益于市场避险情绪激增和欧洲央行放缓QE的预期;金价探底后回升，美联储加息预期施压金价，但避险情绪和美元走软限制金价跌幅;油价探底回升，供应过剩和API库存大增施压油价，而OPEC或考虑设定新产量上限的消息支撑油价。

美元指数自两个月高位回落，全球市场避险情绪升温打压美联储6月加息的预期。当日美国数据好坏参半，在周五美国重磅非农数据公布前，投资者仍然较为谨慎。根据调查，分析师预计5月非农就业岗位增加16.2万。

全球市场的避险情绪升温施压美元。中国公布的经济数据疲弱，日本推迟上调消费税以及对英国可能退出欧盟的担忧引发全球经济成长忧虑。

市场密切关注的，关于小型企业状况的5月份财新中国制造业采购经理人指数下降至49.2，低于市场预期。影响力较弱的中国官方报告称，5月采购经理人指数(PMI)为50.1，与4月数值持平，高于调查预期的50.0。但5月份的非制造业分项指数下滑，表明服务业活动放缓。

ThinkForex首席市场分析师Naeem Aslam表示，“中国制造业数据描述的画面并不令人振奋。这让投资者感到更加担忧，而更令人担忧的是，这些数据正好出现在中国股市已开始涌现大量做空下注的时候。不管数据都指向经济疲软。”

日本首相安倍宣布，将上调消费税的时间推迟两年半。因经济疲弱，不得不暂时搁置财政改革计划。一些分析师称，推迟上调消费税让人担心日本不太可能祭出更多的货币刺激措施。其他分析师称，推迟时长凸显出该国官员对日本经济忧心忡忡。

Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner称，“这再次表明日本经济没有取得进展。美元兑日元走疲，引发了市场对日元的避险需求。”

此外民调显示英国在6月23日公投上选择退出欧盟的可能性增加也增加了市场的避险情绪。

美元指数小时图显示

全球经济放缓使得美联储6月升息预期有所降温。经济合作与发展组织OECD秘书长指出，由于贸易未能反弹，年内全球经济复苏的脚步不会加快，2017年仅将略微改善。OECD预计2016年世界经济将增长3%，增速与去年一致，明年仅将“略微”改善;预计贸易以2~3%的幅度增长;增速应当在7%。

太平洋投资管理公司PIMCO周三发布的长期前景年度报告显示，各大央行面临回归刺激政策的挑战，而这样的前景原本已经消退。预计欧元区经济增速为1.0-1.5%，中国GDP增速料为5-6%。全球料将陷入缺乏安全感的稳定时代。全球正步入风险与日俱增时期。

根据最新的CME Group的FedWatch，联邦基金利率期货走势暗示，在周三美联储褐皮书发布后，市场预计美联储在6月升息的几率为23%，7月升息的几率为59%。

纽约梅隆银行的全球市场策略师Marvin Loh表示，“我们仍预计将在9月加息，不过也承认7月升息的可能性增加。目前我们预计没有可能在6月加息，主要因我们认为数据还是有好有坏。”

周三美国经济数据表现好坏参半。投资者怀疑这样的数据还不能支撑美联储6月份就开始加息。其中ISM制造业指数好于预期，但营建支出不及预期，而制造业PMI基本符合预期。

具体数据显示，美国5月ISM制造业指数51.3，预期50.3，前值50.8。分析称，当前市场形势在正确的方向上发展。库存短缺造成供应下降，这是一大亮点，物价上涨来自能源反弹，并标明经济更加稳定。美国增速温和，ISM会员的评论朝着正面倾斜，订单增幅是一件非常正面的事。

美国5月Markit制造业PMI终值50.7，创六年半新低，预期50.5，初值50.5;4月终值50.8。分析称，美国5月工业产出创2009年以来最大降幅，表明制造业在第二季度对美国经济造成较大拖累。由于工厂担心订单增速放缓，美国薪资表现承压，此外出口需求下降以及美国总统大选的不确定性增加也对其表现有所影响。

美国4月营建支出月率-1.8%，预期0.6%，前值1.5%。分析称，美国4月营建支出表现不佳，创下五年多来的最低水平，主要因为私人营建支出指标创下2013年1月来最低水平;虽然数据表现疲软，但基于强劲的消费支出、工业产出、商品出口及房市数据，第二季度美国经济增速预期料不会受到太大影响。

美联储褐皮书显示通胀温和上升及就业市场改善，报告并未给美元带来太多支撑。美联储周三发布了一份经济褐皮书，具体显示：从4月至5月中旬以来，来自美联储12个地区的报告多数称经济温和增长,且美国大多数地区的通胀压力上升，与此同时美国公司的劳动力成本上升。

褐皮书显示，来自美联储12个地区的报告多数称经济温和增长。其中达拉斯联储地区经济增长明显，纽约联储地区却表现平淡，芝加哥和堪萨斯联储地区遭遇较慢增长，部分地区联储称总体乐观。

褐皮书指出，能源行业依旧疲软，钻井数目在下滑。消费支出温和上升，多数地区消费者支出小幅增加，然而制造业好坏参半。经济温和增长，就业市场有所收紧，就业和薪资小幅增长，多数地区就业市场普遍收紧，营建、房地产录得增长，展望依旧积极。

对于这份褐皮书报告，有分析指出，此次褐皮书多处提及“温和”一词，无论消费支出、薪资增速和就业增长都较为温和，这似乎意味着今年美国经济增长没太大亮点;同时，褐皮书还表明了对能源行业及制造业的担忧;不知道这份经济状况报告是否足以推动美联储再次加息，着实难以从中判断加息的可能性有多大。

野村证券的分析师指出，此次报告中透露的消费者活动情况并不如数据显示的那么强劲，行业发展也不平衡，但就业率继续温和上升;整体而言美国经济正在稳步增长中;根据褐皮书透露的情况，美国经济增速或为2%左右，这与美联储的预期相符，支持其在今年夏季进一步加息，其中7月加息可能性要高于6月。

欧元兑美元攀升至一周高位，受益于市场避险情绪激增和欧洲央行放缓QE的预期。欧元区周三的经济数据表现中规中矩。在美联储耶伦上周发表加息言论之后，本周以来英国退欧忧虑重燃，加之意大利选举、希腊风险、日本推迟消费税以及中国数据疲弱等因素激发了市场的避险情绪，投资人抛售风险资产，重新购入欧元。

目前市场密切关注本周四欧洲央行决议。近来由于油价攀升使得欧元区通胀的好转，市场预期欧洲央行可能在本次会议上上调通胀预期或放缓QE，这也支撑欧元。

安联集团经济学家Claudia Broyer称，欧洲央行现在或已开始为下半年减少QE规模做好市场准备，尽管市场认为在2017年3月以前其每月购债规模都不大可能减少;鉴于欧央行将在本月开始购买企业债，有关其或将放缓QE的预测已成为市场主流。

投资者仍然担忧市场上的众多风险事件。英国退欧公投等重大风险事件，避险资产需求坚挺。市场对英国退欧相关消息的敏感度正在提高，此前ICM两项民调显示英国退欧阵营支持率领先。

德国商业银行策略师Rainer Guntermann表示，“过去一周留欧阵营在民调中领先，但情势似乎已经出现变化，因此避险情绪回归。”

除了英国公投以外，仍有其它一些风险事件。这些事件包括周末的意大利市政选举，美联储6月中召开政策会议，西班牙6月26日进行大选等。

此外，分析师称希腊恐怕仍是导致市场波动的潜在因素。希腊和国际金主上周就获得金援所必须进行的一揽子改革措施达成协议，但有些问题仍有待解决。周四欧洲央行将召开会议，预计希腊是重要议题。

欧元兑美元小时图显示

经济数据方面，周三欧元区公布的一系列制造业PMI数据整体表现中规中矩。其中欧元区制造业数据符合预期，法国数据好于预期而德国数据不及预期。

具体数据显示，欧元区5月制造业PMI终值51.5，预期51.5，初值51.5，降至三个月低点;4月终值51.7。分析称，欧元区5月制造业表现依然不佳，并未打破今年2月以来的缓慢发展轨迹。制造业表现不佳也增加了市场对欧元区第二季度经济发展的疑虑。

法国5月制造业PMI终值48.4，预期48.3，初值48.3;4月终值48.0。分析称，法国5月制造业持续面临困难的运营环境。制造业产出以及就业率大幅下滑。

德国5月制造业PMI终值52.1，预期52.4，初值52.4，升至四个月高位;4月终值51.8。分析指出，德国制造业PMI5月持续上涨势头令人振奋，录得1月以来最高值。但国际市场需求持续疲软，德国制造业产出增速仍处于低迷状态。

金价探底后回升，美联储加息预期施压金价，但避险情绪和美元走软限制金价跌幅。金价周三由升转跌，因美元在美国发布制造业数据及美股摆脱盘中低位后一度缩小跌幅，市场在努力判断美联储距离升息有多近。

现货金下跌0.4%，报每盎司1,210.31美元，过去11个交易日中有10日下跌。5月金价累积下跌约6%，为六个月来的最大月度跌幅。现货银下跌0.3%，报每盎司15.93美元。

数据显示，美国5月制造业连续第三个月扩张，但新订单增长进一步放缓，因工厂受制于海外需求和能源领域资本支出疲弱。周三晚些时候发布的美联储褐皮书报告直指劳动力成本上涨，使美联储决策者对于通胀正在向其设定的2%目标回升更加有信心。

全球避险情绪有所升温。日本推迟上调消费税、英国退欧忧虑以及中国数据疲弱等因素增加了近来市场的避险情绪，这或对金价构成支撑。

ETF Securities分析师Nitesh Shah称，“美国7月升息的预期在增强，这打压了市场人气，短期来看，升息对美元利好，对金价利空。”

Libertas Wealth Management Group的总裁Adam Koos说道，“黄金交易商一直都在等待有关美联储及其本月加息可能性的更多有价值的信息，美元汇率最近以来呈现出上涨走势，从而给黄金价格带来了一定的短期压力。美元汇率现在遭遇了阻力位，可能会随着未来几个星期时间里将会公布的更多经济数据而开始遇到一定的下行压力。”

现货金价小时图头条

Sprott Asset Management的投资组合经理Maria Smirnova表示，“在美联储采取行动以前，黄金市场将呈现出一种横盘整理的形态。黄金价格在每盎司1200美元的价位上有着良好的支撑，我们确信即使美联储在6月份或7月份加息，也不会导致黄金的牛市就此终结。

Maria Smirnova补充道，“我们看涨长期金价前景，是因为预期全球利率朝着负值方向发展的趋势将会持续下去。”

更多分析师看涨金价后市前景，这些分析认为，就目前而言，如果未参与交易，应该寻求在当前的价位买进。市场显示出的形势是，黄金价格已经在几个月前打破了长期以来的下跌趋势，而当前投资者所看到的只不过是整体的长期上行趋势中的短期回撤而已。

基金持仓有所回升。全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日增加2.08吨，当前持仓量为870.74吨。

油价探底回升，供应过剩和API库存大增施压油价，而OPEC或考虑设定新产量上限的消息支撑油价。油价周三微幅收跌，油价在50美元附近遭遇技术阻力，API库存显示上周美国原油库存意外大幅增加，但石油输出国组织(OPEC)消息人士称，该组织可能在即将举行的会议上考虑设定产量上限，油市受此影响收复多数失地。OPEC将在周四举行会议，市场对于OPEC会议的相关消息特别敏感。

美国原油期货收跌0.09美元，报每桶49.01美元，脱离日低47.75美元。布伦特原油期货回落0.17美元，收报每桶49.72美元，盘中低见48.65美元，日高为50美元。

50美元处的技术阻力持续重压原油期货。布伦特和美国原油期货于上周四升穿该水准，触及七个月高位，后又回退至一直深陷的3-5美元的交易区间内。

市场研究公司CMC Markets的首席市场策略师Colin Cieszynski说道，“我们将在未来24个小时里看到很多传言，这些传言可能会对市场造成影响，但除非原油价格突破每桶50美元或是48美元，否则市场动作就不具备技术上的重要性。”

OPEC重新设定产量上限的可能性扶助油价收复今日的多数失地。路透援引四位OPEC消息人士报导称，该组织可能在周四维也纳举行的会议上讨论新的产量上限。三位消息人士表示，产量上限需要设定在远高于3,000万桶/日的水平，且可能需要长时间的讨论。

下调产量上限意味着OPEC做出重大让步，在去年12月举行的会议上，OPEC未能就产量上限达成一致，为多年来首次。不过，很多市场人士仍不相信OPEC能就产量上限达成一致，因该组织成员国伊朗将石油出口恢复至制裁前水平的心意已决。而分析师预计，OPEC成员国将把注意力放在保卫各自的市场份额上。

Price Futures Group的分析师Phil Flynn表示，“如果OPEC设定产量上限，对油市而言肯定利多，因市场预计此次会议上根本不可能有惊喜出现。”

施耐德电气的大宗商品分析师Robbie Fraser指出，“任何旨在限制原油产量的措施都很可能会被标上一个大大的问号，这种产量上限几乎肯定会被设定在足够高的水平，从而避免给任何成员国带来负担，因此，即使欧佩克在明天制定产量上限，很可能也不会对当前的市场基本面带来太大影响。”

美国原油价格小时图显示

费氏能源的分析师指出，如果欧佩克真的意外落定新的产量上限措施，甚至明确提出削减产量，那么油市会发生大波动，投资者将会纷纷涌入市场做多油价;然而，到目前为止表明能达成新限产协议的迹象微乎其微，鉴于被解除多年制裁禁令的伊朗仍在开足马力增加产量。

彭博评论称，齐聚维也纳出席欧佩克会议的油长们表示，油市正朝着正确的方向前进，供应过剩现象正在消失;虽然作为欧佩克当前政策设计师的沙特保持沉默，但阿联酋和尼日利亚油长均表示，让低油价来消除过剩产量的策略正在见效。

API原油库存意外大增施压油价。美国石油协会(API)周二称，上周美国原油库存意外增加，而汽油和馏分油库存下降。

API公布，截至5月27日当周，美国原油库存增加240万桶，至5.392亿桶，调查的分析师预计为减少250万桶。库欣原油库存也减少100万桶。

API称，上周汽油库存减少150万桶，分析师预估为减少15.7万桶。上周馏分油库存减少120万桶，分析师预估为减少89.1万桶。上周美国原油进口增加73.1万桶，至800万桶/日。美国能源资料协会(EIA)将于周四公布官方库存数据。

北京时间6点34分 美元指数报95.41/43，欧元兑美元报1.1183/85，现货金价报1212.38美元/盎司，美国原油价格报48.92美元/桶

责任编辑：孙岩