快讯：沪指震荡整理

 上证指数(000001)

货币单位：人民币

上证指数2992.07

涨跌额-2.25

涨跌幅-0.08%

成交额(元)951.19亿

周五，两市平开后短暂上攻，沪指一度收复3000点。但受制于市场抛压沉重，多头反攻不力，两市重回震荡。截至发稿时，沪指微涨0.03%，报2995.17点，成交285.6亿元;深成指微跌0.14%，报10381.4点，成交435.8亿元。

板块方面，酒店餐饮、运输服务、水利建设等板块涨幅居前;风险提示、日用化工、公共交通、石墨烯等板块跌幅居前。

外围市场方面，美国股市周四(7月28日)收盘涨跌不一，受苹果与Facebook上涨带动，纳指表现相对更好，创下自2015年12月1日来新高。道琼斯工业平均指数下跌15.82点，报18456.35点，跌幅为0.09%。标准普尔500指数上涨3.48点，报2170.06点，涨幅为0.16%。纳斯达克综合指数上涨15.17点，报5154.98点，涨幅为0.30%。

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今日是七月最后一个交易日，“七翻身”曾被市场寄予厚望，事实上，7月份市场也确实走出一轮反弹，截至7月28日，上证综指累计上涨2.21%。但7月27日上下一百余点的高位巨震，无疑给投资者心头平添疑云：吃饭行情还会继续吗?

方正证券首席经济学家任泽平再日前发布的研报中称，股市过度悲观已无必要，趋势性机会尚需耐心等待。未来结构性行情主导，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换。

任泽平指出，房市、股市、债市等大类资产中只有股市跌过了，货币超发背景下其他资产也都不便宜。未来股市可能继续维持存量博弈和区间震荡，但是会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换。随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。随着资产回报率下降、长端债券收益率下降，股息率价值开始凸显。关注以汽车、家电、食品饮料、公用事业等为代表的消费股，以煤炭、钢铁、交运、建材、有色等为代表的低估值、受益供给侧改革的周期股。

国泰君安证券分析师张华恩则指出，近期消耗博弈结束，避险为上。随着相对收益和绝对收益投资人都已经进入高仓位区域，板块的快速轮动正加速存量博弈的消耗战，并可能带来吃饭买单的风险。

“短期规避风险为上，耐心等待时机。”张华恩建议拥抱业绩周期，守候价值重估。在实体回报率下行、负债端成本扩张的背景下，全社会资产荒局面持续存在，并不断加速投资者、金融机构对于确定性收益资产的拥挤交易。这一特征在股票市场体现为从有色(黄金)、食品饮料、家电向低估值、高分红股票的轮动补涨，在债券市场则体现为从正常期限国债、信用债到超长期国债收益率的下行。对于股票市场，他认为资金追逐“有业绩、低估值、高分红”的趋势仍将持续，而监管趋严将强化这一特征，价值股正在守候中迎来重估良机。

展望8月，新时代证券研发中心研究总监刘光桓认为“抢饭”行情进入下半场。“8月份，A股市场总体上是调整基调，挖一个坑，为下一波中秋行情做准备。但向下调整的空间不会太大，2800-2900点的支撑力度较强。”

对于8月的投资标的选择，国开证券建议投资者降低投机性仓位，调整持仓结构，关注低估值防御性行业(医药)、高增长行业(半导体和电子元器件、环保行业)、低估值蓝筹股;关注中报高增长品种、体育板块和国企改革主题。

责任编辑：李坚