资产成为P2P新竞争点 民贷天下深耕票据理财

 对于一些投资小白来说，对P2P的了解可能仅限于知道P2P连接的是有资金需求的借款人和有理财需求的投资人。那么，作为需要理财的人来说，很重要的事情就是了解到融资的那一方是谁，他借款的目的是什么，他的背景如何，信用怎么样，有没有还款能力，只有了解清楚这些，才能保障借给他的钱能还回来，进而保障众多投资人的利益，这就牵扯到P2P平台的两大核心：资产和风控。

　　近来有行业专家说，2015年是P2P的风控年。但其实 由于社会整体经济下行，中小企业和个人资金需求量更大，那么这时，找到靠谱的借款人，在整个P2P运营环节中显得更为重要。

　　资金获取渠道 主流平台各自有招

　　从目前主流的几个平台分析，红岭创投的基础资产大多为房地产项目贷款，类似于银行的房地产事业部或投行部的业务，以直营业务为主，对单个借款人授信金额较大，优势是在银行收紧房地产贷款的市场环境中有较大议价能力，收益率较高;劣势是行业集中度较高，单笔借款数额巨大，项目周期长，涉及风险因素众多，如果房地产市场持续低迷将有系统性风险。

　　有利网、爱投资、积木盒子的基础资产营销模式为P2N模式，即与传统非银行金融机构合作的模式(小贷公司、担保公司、保理公司为主)，涉及的产品类别较多，优势是平台可以轻资产运作，由合作机构负责营销和推荐业务，并由合作机构兜底，劣势是由于大型金融机构陆续进军互联网金融领域并自己组建P2P平台，所以只剩下中小型的民营企业合作，其资产风控能力和兜底能力有限，且对平台来说实际借款人和风控都不在自己掌握之中。

　　还有一些平台则是自建资产营销团队，由于受到自有资金兜底能力限制，基础资产一般偏向于做小额个人贷款、小微贷款，通过开立分公司、招聘大量业务人员的形式进行营销，目前做得比较大的有宜信、人人贷等，优势是建立庞大的营销队伍，能根据平台的产品、风控要求选择资产，掌握客户资源，了解客户需求;劣势是队伍庞大，刚性支出较大，队伍管理压力大。

　　还有一些是做细分领域的P2P，如珠宝贷、金银猫等，其基础资产要不是专注于一个特定的行业，要不是专注于一个特定的金融产品，其优势是在该领域更加专业，对风控把握能力更强，劣势是产品单一，营销渠道有限，交易量不大。

　　竞争激烈 多数平台选择深耕细作

　　做什么基础资产，怎么开展营销，是决定平台风险程度、平台营销模式的两大前提。记者日前走访了银行国资系P2P平台民贷天下，其资产部负责人表示，民贷天下的基础资产集中在供应链融资，未来其资产将会主要集中在票据业务方面，尤其是商票类。记者看了一下民贷天下官网目前主推的几款商票产品，发现主要是上市公司和国有企业的商票，承兑人要求比较高，贸易的真实性有一定保障。

　　民贷天下将业务细分领域瞅准了票据，其原因很简单：P2P存在的一个很重要的意义是为了给众多中小企业提供一个方便快速的融资渠道，而他们目前存在这样一个困境：由于自身议价能力较弱，而产生了大量应收账款，大型企业对供应商的结算周期普遍为三到六个月，甚至更长，必然挤占了供应商的资金，使得中小企业资金难以周转。在这种情况下，商业承兑汇票则是一个有效解决上述问题的支付工具，通过企业信用票据化的形式，将大型企业的应付账款变为应付票据，一方面不占用大型企业自有资金，一方面通过商票把大型企业的信用传递给中小企业，使其获得银行或其他金融机构的贷款，这就有效解决了中小企业融资难问题。

　　票据如此方便，那么为什么很长一段时间内没有成为企业融资产品的主流呢?是因为目前商业承兑汇票在银行授信中占比非常低，主要原因是由于：首先是商票流通性比较差，其次是商票变现比较困难，三是商业承兑汇票目前并没有进入银行监管范围。

　　民贷天下如何规避以上问题呢?为解决上述问题，民贷天下与金融资产交易所试点合作，由金交所提供资金监管、资产托管、挂牌摘牌公告等服务，而民贷天下则进行严格的信用风险管理，对企业进行财务风险评级和市场定价。目前合作的项目均为上市公司的电子商业承兑汇票，主要优势有：一是承兑人均为行业龙头企业;二是由民贷天下对承兑企业进行严格审查;三是大力推广电子商票，通过人民银行电子票据系统进行传递，有效解决了纸质票据的验票、查票等麻烦，杜绝了假票等风险;四是通过金交所的交易登记，公开披露，进一步确保了项目的优质性和交易的透明性，通过引导其他平台机构进行查询和登记，还可有效控制企业过度授信。