“退市敢死队”演绎最后的疯狂 真相令人发指！

 2016年5月12日，当你在熟悉的交易软件上敲出600656时，一条横线向你诉说它的结局。

昨日退市博元正式告别A股，今日据新华社报道称，监管层正改进退市机制以保护投资者。

作为1990年上交所最早交易的8只股票之一，老八股之一的退市博元从其前身“浙江凤凰”到*ST华药、*ST源药、S*ST源药、ST博元[0.00% 资金 研报]、*ST博元，在其20余年的A股生涯中多次更名，被称为A股市场的“不死鸟”。昨天(11日)是“退市博元”在主板市场最后的交易机会，但这支即将退市的股票，不少投资者仍然选择参与买卖，最终，“退市博元”以2.75%的涨幅结束了自己在主板的交易。

自“博元投资”进入为期30个交易日的退市整理期后，累计换手率超过150%，共成交约2.8亿股。

一只注定要退市的股票为何还有人买?“退市敢死队”究竟图个啥?退市博元告别A股背后还隐藏着哪些不为人知的内幕?仍然持有退市博元股票的投资者又将如何变现?凤凰证券君(ifengstock)将一一解答。

“退市敢死队”的疯狂

“最危险的地方，就是最安全地方”，这句常被在电视剧上演绎的台词，极佳地诠释了豪赌退市股的 “敢死队”心理。

统计数据发现，在刚刚被移至退市整理期交易的前四个交易日里，即3月29日至4月1日退市博元连续跌停，每日在跌停板上排队等待出逃的卖单高达数十万手，对应市值达数亿元。然而，无人问津的情况在复牌后的第五个交易日被改变，从4月6日到19日收盘的10个交易日内，退市博元累计涨幅近20%，退市博元累计涨幅近20%，股价也从3.92元一度涨至5.05元(最后一个交易日时的股价相比于最低点，仍有10%左右的涨幅)。

“退市敢死队”勇于爆炒退市博元的信心是源自于2014年的退市长油：2014年6月，*ST长油因连续亏损被终止上市，但由于该公司资产规模庞大，股本雄厚，不少投资者押赌公司退市后的回归。当时有投资者称“按照此前的案例推算，只要长油能够重新上市，至少能够涨三倍，运气好的话，翻十倍也不是问题”。基于这样的考虑，在临近终止上市最后几个交易日中，牛散、小散一哄而上，公司股价不跌反涨，涨幅最高达到6.67%。在进入三板后，长油5又上演连续33个交易日涨停的疯狂戏码。

不仅是退市长油，因连续四年亏损而被终止上市的*ST国恒也曾“回光返照”，股票价格上涨翻倍。

但凤凰证券君(ifengstock)要给“敢死队”破一大盆冷水!不是每一个退市都有可能重新上市!

退市长油是因连续亏损业绩不达标被迫离开A股市场的，其重新上市只需主要财务指标重新达标即可。而退市博元则需满足全面纠正重大违法行为;已撤换与欺诈发行、重大信息披露违法行为有关的责任人员;已对相关民事赔偿承担做出妥善安排;重新满足财务指标等条件之后才有可能重新上市，这几无可能。就连上交所相关负责人也表示，退市博元要满足重新上市条件具有相当难度，短期难以实现。

“敢死队”，亡。

从“中国好同学”到“信披违法被终止上市”第一股 背后究竟有多少黑暗

在去年12月，正处于保壳危机的博元发布公告称，董事长许佳明的高中同学郑伟斌“不愿意看到公司退市”，愿意向公司无偿捐赠价值8.59亿元的福建旷宇公司95%股权，郑伟斌也由此被市场冠以“中国好同学”称号。

事实上，“中国好同学”的慷慨举措，一度招致市场怀疑。

但由于相关交接过户工作未能在2015年12月31日前完成，导致这笔“救命钱”未能不能被纳入年报业绩中，致使退市博元2015年业绩仍亏损。

2015年3月，因涉嫌连续四年虚增利润资产，构成违规披露，不披露重要信息罪和伪造编造金融票证罪，*ST博元被中国证监会依法移动公安机关。

另一方面，作为“信披违法被终止上市”第一股，其背后的资本迷局以及内幕交易细节被层层揭开。

距离退市仅剩10多个交易日，广东证监局的一纸“罚单”，曝光了退市博元在被宣布“极刑”时蹊跷接盘的“女会计”庄春虹的“入局”始末，以及由此伴生的数亿元内幕交易案。作为凯恩股份[0.00% 资金 研报]原实际控制人之一的朱康军，凭借同退市博元原实际控制人的“交情”获悉该公司股权收购安排，并在停牌筹划重组前大肆建仓。然而，随着退市博元“末日审判”的降临，一切所谓安排皆成“泡影”，内幕交易反而使朱康军蒙受了亿元亏损。

真相得以水落石出，确是一桩败露的巨额内幕交易。而造成内幕交易的当事者之一，却极有可能是导致退市博元退市的始作俑者、隐藏幕后的公司实际控制人李晓明。正是退市博元2014年底确定股权安排、重组之后，李晓明将相关消息透露给他人，最终造成内幕交易。

耸人听闻的是，曾有业内人士分析称，庄春虹接盘、减持*ST博元，其实是一个精心设计的金蝉脱壳之计，为他人顺利出逃提供掩护!

对此，有评论分析表示，根据《退市意见》、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》以及《证券法》的规定，博元投资当事人需赔偿投资者的损失，同时，监管部门更有权督促博元投资当事人主动赔偿投资者。并且投资者可通过中国证监会所属的中国证券投资者保护基金公司或中证中小投资者服务中心公司，代表全体受害的投资者与博元投资协调赔偿事宜，以前曾经发生过这样的案例。

注：投资人的实际损失包括：1、投资差额损失;2、投资差额损失部分的佣金和印花税;3、1和2的资金利息，自买入至卖出证券日或者基准日，按银行同期活期存款利率计算。

仍持有退市博元股票的投资者该怎么办?

首先要明确的一点，退市博元”虽然告别A股，但并不会消失。从摘牌之日起的45个交易日内，股票将进入全国中小企业股份转让系统，也就是我们常说的“三板”进行交易。

然而，就在5月11日晚间，“退市博元”发布公告，公司退市整理期结束，5月13日摘牌，但是因公司就聘请代办机构事项仍在与某证券公司洽谈当中，未能如期在退市整理期结束前聘请代办机构，暂不能进入股转系统。

依然持有博元股票的投资者，除了期待在“三板”交易中变现之外，更多是希望股票能在三年后重回A股。上文提及，退市博元重新上市几无可能。

业内人士分析，对依然持有“博元投资”股票的投资者来说，要变现手中的股票极为不易。而三板交易由于本身限制较多，时间成本和交易门槛都较高，想要获利也不容易。

责任编辑：孙岩