沪指低开高走微跌0.04% 2800点失而复得

 政策面上似乎每天都传来“利空”。证监会加强私募监管、限制中概股借壳和壳资源炒作、权威人士发话重新定义经济政策走向预期、4大行业跨界并购暂停传闻……一系列政策苗头，似乎都在指向资本市场监管环境的骤然收紧，一场针对A股乱象的监管新政，已呈山雨欲来之势。

壳资源、ST股、中小市值板块、重组概念股近期遭遇杀跌剧烈，大盘也跌的惨不忍睹，连续失守3000、2900两大重要关口。

在上交所上市二十多年的博元最终退市告别A股，成为首例因违法信息披露规则退市企业，在媒体看来，这一信号背后，是监管层正在努力强化改进退市机制以保护投资者。

从今年以来的政策脉络看，一系列强监管措施，对于经济和资本市场实属长期利好，但由于A股行情低迷，投资者信心不足，曾被活跃炒作的题材板块突然降温，导致大量资金从此前的人气板块出逃，向白酒、医药、消费等防守品种聚集，剧烈变仓，导致长期利好变成短期利空，A股也因此承受巨大下行压力。

此外，上市公司减持规模也有逐渐加大趋势。5月前十天，高管套现金额已超23亿元，而4月全月高管减持不到11亿元，安信证券徐彪称，A股限售股解禁高峰渐近，4月份定增解禁市值大约400亿，5月份是800亿左右，6月可能要达到2000多亿的规模。

不过伴随指数下跌，部分企业估值日趋合理，与大股东频繁减持相对应，有不少产业资本开启增持模式。数据统计，截至5月11日，5月以来共有77家上市公司获得大股东或高管增持，合计买入3.85亿股，增仓市值为48.43亿元。而对比月度增减持额度比值来看，5月(截至5月11日)增持市值与减持市值的比为0.57，高于4月的0.51，可见市场增持热情有所上升。

昨日晚间欧美股市大跌，标普500指数跌幅0.95%，道琼斯工业平均指数跌幅1.21%，纳斯达克指数跌1.02%，受此影响，今日A股大幅低开，沪指开盘报2812.11点，下跌0.88%。深成指开盘报9664.28点，下跌1.19%。创业板开盘报2006.26点，下跌1.41%。沪指开盘后不久一度跌破2800点，最大跌幅1.93%，不过此后三大股指止跌反弹，一路震荡回升，沪指临近尾盘时，一度翻红，截止收盘，沪指收报2835.86点，下跌0.04%，成交额1408.4亿元。深成指收报9796.58点，上涨0.16%，成交额2394.2亿元。创业板收报2034.57点，下跌0.02%，成交额597.9亿元。

板块方面，电力板块突然启动，领涨大市，新材料、新能源汽车、通用航空、证券等板块涨幅居前，在线旅游、ST板块、白酒、农业等板块则表现低迷，领跌大市。

截至5月11日，上交所融资余额报4842.23亿元，较前一交易日减少25.47亿元;深交所融资余额报3569.81亿元，减少23.92亿元;两市合计8412.04亿元，减少49.38亿元。两市融资余额四连降，创3月18日来新低。

尽管经过连续2日大跌，A股已明显破位，但在一些机构看来，伴随养老金入市、MSCI、深港通等配套政策积极推进，未来有助于投资者短期悲观情绪阶段性修复。

国泰君安乔永远在最新研报中称，很多人认为在前期权威人士讲话后，货币政策已经进入拐点，但“我们认为这一观察和现在债券市场、以及全社会流动性水平的情况并不一致。从债券市场上看，流动性水平还在改善。”而且经济U 型复苏仍在持续。目前流动性和经济复苏状况都在改善，随着监管政策边际转变，部分转型和壳资源公司短期风险偏好继续承压，业绩为王时代来临。

申万宏源则认为，总体看，当前政策仍是短空长多的作用，只是短期的出清成本不容小觑。后续市场仍将顺势调整。不过，伴随股指逐步寻底企稳，叠加A股6月纳入MSCI预期，有利于缓解投资者悲观情绪，市场有望迎来更好的机会。

中金公司认为，预计短期内潜在风险仍然需要释放，避险资金将更追求确定性，结合业绩报告和景气跟踪，继续看好养殖、饲料、白酒、旅游景点、血制品等细分行业后续机会。

国金证券在研究报告中称，A股指数出现了大幅的波动，表明了存量行情下市场情绪仍受制于短期事件的波动。养老金入市、MSCI、深港通等配套政策积极推进，有助于投资者短期悲观情绪阶段性修复。考虑到随着国内政策阶段性偏暖显现，指数下跌伴随着做空力量的释放之后，投资者勿需过于悲观，预计市场仍将呈现较明显的结构性行情。

责任编辑：孙岩