国际投行开始集体唱多A股 瑞银：系统性风险小

 指数泥沙俱下，歪果仁竟然开始唱多A股市场了。

　　而中国政府网在7月8日晚转发了一财网的报道，题目为《汇丰上调A股评级至中性，高盛称A股无泡沫》。

　　高盛：沪深300再涨27%

　　首先是高盛，这家曾被人民日报痛批唱衰中国的大空头。

　　7月8日凌晨，高盛最新的分析师报告称，尽管中国股市正遭遇多年未遇的最大动荡，然而并没有损及其牛市预期。

　　高盛集团驻香港的中国市场策略师刘劲津（Kinger Lau）认为，随着政府救市措施推动投资者恢复信心，以及宽松的货币政策促进经济增长，主要囊括大市值股票的沪深300指数未来12个月将会有27%的涨幅。

　　刘劲津还指出，杠杆头寸还没有大到会引发市场崩盘的地步，市场估值还有上升空间。

　　虽然面临着创纪录的外来资金流出，有史以来最大规模的融资交易者抛售潮，以及诸多国际同行们对A股泡沫的齐声预警，高盛集团还是坚持对中国股市的乐观预期。这一判断取决于一系列的政府救市措施能否成功挽回散户投资者们的信心。

　　汇丰：上证综指目标点位从3400升至4000点

　　汇丰7月8日发布报告称，A股经过大幅调整价值已经显现，将A股市场评级从减持上调至中性。上证综指目标点位从3400升至4000点，沪深300目标点位从3800点升至4200点。

　　汇丰曾在4月将A股市场评级调整为减持，并下调股指目标点位，认为高杠杆给股市带来风险，另一方面有较大沽空压力来自上市公司内部人士。

　　而现在将评级上调，汇丰表示基于四点理由：

　　1.融资规模较6月中的5000亿元峰值已经下跌22%，去杠杆能够造成的最坏影响已经过去。

　　2.过去几周内，A股上市公司内部人士的净卖空压力已经大幅下降。

　　3.监管机构有多种工具来稳定市场和重建信心。

　　4.更重要的是，今年下半年，A股基本面有望明显改善，低利息成本有助于上市公司实现更高利润。

　　瑞银：中国股市系统性风险较小

　　瑞银财富管理投资总监高挺认为，当前的股市跌幅尚不足以引发中国金融市场 的系统性风险。

　　高挺以两大理由来支撑他的这一观点。首先，A股中来自券商和银行的融资资金据估计在1到2万亿元左右，这与银行业200万亿规模的资产相比占比不高。所以A股重挫可能会影响银行业的收益，但还不足以造成银行业危机。

　　其次，高挺认为本轮A股从2000点涨到5000点，再回调到目前3500点以下，中间经历的时间非常短，尚不足以对消费和实体经济造成较大影响。