陈维君：中国股市不适合牛市更需要的是马市

　　不知是来自监管层的授意，还是来自坊间的自我揣测，希望中国股市慢牛走势的论调一度甚嚣尘上，于是乎似乎中国股市真的要走慢牛似的。可是这完全不符合中国股市的属性。本文既然是戏说，各位读者自然不用太当真。以下是笔者的一些戏言，只希望是茶余饭后的谈资。

　　上海股市成立于1990年12月19日，按中国历法属阴历马年，因此，中国股市从出生就被烙上了属马的一切特征，因此，中国股市在国外叫做牛市的时候，应该叫马市。见过马的人知道，马比牛跑得快多了，就是平常的马也比疯了的牛跑得快，如果是战马，还有日行千里，夜行八百之说，战马更是比疯了的牛跑得不知快多少倍了。

　　看看中国A股的过去24年来的走势就知道，中国股市从来就不喜欢慢，要么是一批卧槽马，趴在那儿不动，要么天马行空，这让不熟悉中国股市的外来投资者一头雾水，根本找不到中国股市的节奏。自从可以让外国资本来中国投资以来，他们的共同声音就是找不到北。自2008年以来的大熊市以来，有欧洲的著名基金三年玩不转中国股市，打道回府了。那些QFII们，在每一轮大马市来到的时候，也跑不过国内的公墓和私募。为什么呢?因为他们喜欢牛，而中国投资者喜欢骑马的感觉。每当一轮行情来到的时候，中国喜欢用“白马”和“黑马”来形容某只股票的未来涨势，不管是白马还是黑马，都是马中跑得更快的。

　　真正的属于慢牛走势的应该是美国股市，各位看看，自从2008年见底以来，7年时间涨幅是多少?截止到2015年6月17日，176%!中国股市呢?2014年7月开始启动以来，已经上涨了142%。各位一看便知，到底何为牛市，何为马市了。美国股市显然属于牛市，而中国股市属于马市。

　　马市自然符合马的特性，因而在中国股市，有太多的人看不懂股市，总认为涨得太快，包括很多的经济学家和专业股评人，都在中国股市上栽过跟头。曾经的谢国忠，在2006年即将达到2245点的时候就开始看空，可行情一直持续到6124点，后来他一直看空，到了1664点的时候，有人开始喜欢他了，认为他说得准。真的准吗?2245-6124点这段行情几乎近三倍呀，听信他的人肯定踏空了。后来在2009年见顶以后，他再次看空中国股市，称能到1500点，可是呢，行情只持续到1849点，就再也没回过头。

　　更有一些奇葩论者，那就是自创了“地球顶”的李大霄了，他不断地把地球顶的数据向上移动，还计算了创业板股票一旦套牢，将会有769年才能解套，这可真是中国的奇葩股评家。国外还有些更费脑力的计算方法，比如按基准利率来预测股市顶部，且不说这些让人看了就头大的数据难以被平常人接受，根本就是胡扯。若按这些方法来炒股，那么恐怕只有达到尖子才能的经济学家才能炒股了，可是大家都知道，经济学家们炒股十有八九是亏损的。因为在他们看来，中国股市根本就是赌场，股市的走势跟猜大小、单双差不多，没法玩。

　　最近还有一些评论人士指出，中国股市市值与GDP比值已经达到了104%，并指出2007年见顶的时候是122%，云云。这些评论者似乎忘记了一点，中国经济一直是快速增长着的。2007年的股市见顶的时候，中国当时的GDP是多少?现在是多少?而中国GDP增速目前还一直是全球最高的。美国是多少，在2013年美国改变了GDP算法，把专利也列入了GDP，即使美国改变了算法(恐怕有些虚高)，其增长率也超不过3%，而中国没有把专利列入GDP计算，现在也有7%。是美国的一倍还多。正当人们谈论中国经济见顶的时候，中国又提出了一带一路，未来的几十年将与60个国家建立合作关系，通过产能合作，中国的GDP增长肯定将会有更大的上涨，这些因素在创造股市市值与GDP比值的人那里统统没有考虑进去。美国是一个崇尚自由市场经济的国度，很多经济决策，在两党那里是难以做出的，而中国呢?中国有世界上最高的决策效率，这就意味着未来实际GDP增长，仍然是中国独占鳌头，那么反映到股市上，自然会反映GDP增长趋势。况且，中国眼下的改革，也是世界上独一无二的。不但经济增长无需担忧，中国军力增长也是世界上最快的。这两个最快增长极将充分展示中国的实力，而那些静止的看待中国股市的人，方法再怎么尖端，也无法反应中国经济的真实面目，更不可能准确预测中国股市。

　　笔者从来不喜欢牛市，只喜欢中国的马市。最让笔者感到欣喜的是，中国的监管层始终没有发出一些干预股市的杂音，而是从立法和执法那儿下手，对中国股市场外“配资”等非法投资行为和随意发布不实言论等毒瘤下重手了。从监管层那里也没有听到泡沫论的杂音，而在2008年的时候，正是各部委官员，利用职务之便，大发泡沫论“感慨”，因而金融危机发生在美国，中国股市更遭殃也就不难理解了。此次监管层的理性，或是中国股市走向成熟的一个标志。

　　不管是牛市还是马市，让市场自然成长，让投资者自我判断，是天经地意的，监管层做的只是对那些违法乱纪现象下重手清理，这才是牛市或者马市健康的标志。